高频数据扫描：供给继续扰动大宗、食品价格降幅收敛

　　肉菜价格有所反弹、国际大宗继续上行，房地产市场仍无明显起色。

    1. 食品价格降幅收敛、肉菜价格均有反弹。本周万得生猪期货指数反弹幅度扩大，周线涨6.3%；农业部猪肉批发均价也自7 月初以来首次反弹，环比涨2.37%，同比降幅收窄至57.33%；不过22 省市猪肉平均价格环比仍降1.25%；猪粮比价环比涨11.20%。因北方多地持续降雨，影响山东等地秋菜上市，一些地区菜价上涨较快。山东蔬菜批发价格指数环比涨5.75%，同比涨幅升至16.75%。10 月8 日当周，食用农产品价格指数同比降幅收窄至17.21%。

    猪肉价格反弹主要受到第二轮猪肉收储提振。上一轮收储也曾带动猪肉价格反弹，但持续时间很短。本轮收储有助于稳定猪肉价走势，但仅靠收储很难带动持续反弹。据政府网数据，截至今年6 月全国生猪存栏和能繁母猪存栏量分别达到4.39 亿头和4564 万头，均为2014 年年中以来的高点。根据以往经验，生猪存栏量拐点或领先于猪肉供应量拐点2 个季度以上。因此，今年底至明年初的猪肉价格预计仍将受到供给端压力。3季度的生猪存栏数据对于确定猪肉价格拐点将具有非常重要的意义。

    2. 大宗价格继续上行。布伦特和WTI 原油期价本周分别环比涨2.41%和3.46%。EIA 数据显示，尽管10 月8 日当周美国商业原油库存增加608.8万桶至4.27 亿桶，为今年3 月5 日以来最大周涨幅。但汽油库存减少195.8万桶至2.23 亿桶。国际能源署（IEA） 周四的报告预计，由于天然气和煤炭短缺迫使全球电力系统更多使用原油，未来6 个月石油使用量平均每天将增加约50 万桶，报告还调高了对明年原油需求的预测。

    供给因素对大宗商品的影响向金属工业蔓延。欧亚多国能源紧张，金属供应商开始削减产量，加剧市场对全球供应链收缩和通胀水平的担忧。

    　　周中，全球最大锌冶炼企业之一的比利时Nyrstar 公告称，因电价飙升将削减旗下三座冶炼厂产量，最高减产达50%。周三至周五，LME 锌现货价三天累计上涨16.8%，全周平均上涨13.46%。LME 铜和铝现货价分别环比涨7.46%和6.78%。铜金比价环比涨6.49%。

    PPI 或延续上行。中国水泥价格指数环比涨3.58%、同比涨42.83%；中国铁矿石价格指数环比涨3.56%；高炉开工率54.01%，环比降0.24%、同比降20.84%。大宗价格上涨或继续向PPI 传导，推动其进一步走高。

    3. 房地产市场仍无明显起色。10 月10 日当周百城土地成交总价环比降81.44%；土地成交溢价率环比降91.27%；30 大中城市商品房成交面积环比降52.50%，其中，一、二、三线分别环比降58.08%、45.78%、57.17%。10月上旬（10 月1 日-10 日），30 大中城市商品房总成交面积仅为224.6 万平米，仍为有记录以来同期最低，比此前最低的2011 年同期还低近9%。

    风险提示：海外疫情防控超预期、国内外实体经济出现超预期变化等。