基础化工行业周报:需求前景向好 碳纤维板块走强

类别:行业 机构:申港证券股份有限公司 研究员:曹旭特 日期:2021-10-18

  每周一谈:

      上周中信基础化工碳纤维子版块涨幅高达12%,领涨基础化工板块。碳纤维具备出色的力学性能和化学稳定性,广泛应用于航空航天、风电叶片、碳/碳复合材料等领域。我们认为,受制于需求增长以及进口受限等因素影响,国内碳纤维市场仍处于供不应求的状态,碳纤维板块景气有望延续。

      产能提升有限:目前全球碳纤维产能约为17.17 万吨,核心生产技术主要集中美国和日本等少数几个国家。国内碳纤维行业发展迅速,但是多数国产碳纤维企业尚未实现关键技术的突破,这也导致国内碳纤维产能不足,进口依存度高达60%左右。但是2020 年下半年以来,日本、美国加强了对碳纤维出口中国的政策管控,导致国内碳纤维境外供应难度进一步较大,短期内碳纤维供应偏紧问题依旧存在。

      需求持续增长:在产能不足的情况下,碳纤维下游需求却持续增长。2020 年,我国碳纤维需求达4.88 万吨,较2019 年增长达29%,增幅远高于全球水平。

      其中风电叶片、体育用品以及航空航天等新兴产业对于碳纤维的需求增幅明显。随着风力发电以及国内航空航天产业的发展,未来国内行业对于碳纤维的需求空间仍然巨大。

      投资建议:受制于国内碳纤维整体技术水平差距,短期内产量大幅提升空间有限,而风电叶片以及航空航天等新兴产业对于碳纤维的需求大幅提升,短期内碳纤维市场仍处于供不应求的状态,碳纤维行业景气度有望维持。建议关注中简科技、光威复材等碳纤维行业龙头。

      市场回顾:

      板块表现:本周中信基础化工板块下跌2.26%,上证综合指数成份下跌1.65%,同期上证综合指数相比,基础化工板块落后0.61 个百分点。子板块方面,本周基础化工子板块以下跌为主,其中碳纤维、钾肥、氨纶、橡胶制品、锂电化学品等涨幅居前;纯碱、橡胶助剂、复合肥、有机硅、氯碱等子板块跌幅居前。

      个股涨跌幅:本周基础化工板块领涨个股包括建龙微纳、力量钻石、湖北宜化、国发股份、森麒麟等;领跌个股包括清水源、新压强、英力特、延安必康、四川美丰等等。

      风险提示:国际油价波动的风险,全球疫情反复的风险等。