消费行业周报:中免启动离岛免税年终盛典 关注冬奥会带来的投资机会

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:王湛 日期:2021-10-18

  行业观点及投资建议

      本周A 股小幅上涨,社会服务行业在权重股的带动下跑赢大盘,酒店、部分景区、旅行社子行业表现突出。

      中免海南离岛免税年终盛典启动,看好Q4 销售表现。国庆之后海南旅游进入旺季,10 月16 日中免海南离岛免税年终盛典启动,促销及宣传力度明显加大,活动将持续到12 月31 日,预计将对Q4 销售额带来推动作用。10 月1 日-7 日,海口海关共监管离岛免税购物金额14.7亿元,购物件数200 万件,购物人数18 万人次,同比分别增长66.9%、136%和61.6%。其中,10 月6 日购物金额为2.74 亿元,创历史单日销售新高。十一期间离岛免税销售的弹性十足,目前离岛免税市场渗透率和客单价仍然较低,未来仍有较大提升空间,明年有望冲击1000 亿的销售目标。十一前,海南部分业务企业所得税按15%征收的优惠政策落地,十一后海南旅游进入旺季,维持中免股价会迎来拐点的判断。

      冬奥会临近,关注冰雪概念及旅游酒店业的投资机会。北京冬奥会将于2022 年2 月4 日在张家口及北京举办,届时将有数以千计的国内外运动员及团队成员入驻,国际顶级赛事的举办将对国内冰雪运动的发展产生积极影响。受益股主要来自两方面:1、冰雪运动概念股,推荐长白山。2、带动华北周边酒店入住率的提升,推荐首旅酒店。

      投资建议:持续看好国内免税行业的发展空间,继续推荐中国中免。此外,重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺、西藏旅游。

      板块行情

      本期(10 月11 日-10 月15 日),消费者服务行业指数上涨1.59%,同期沪深300 指数上涨0.04%,消费者服务行业指数跑赢沪深300 指数1.55pct,在24 个WIND 二级行业中排名第6。两个细分子行业均上涨,幅度依次为:酒店、餐馆与休闲指数(+1.1%),综合消费者服务指数(+5.55%)。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为长白山(+18.8%)、首旅酒店(+9.95%)、锦江酒店(+9.73%);跌幅最大的三只个股分别为,西安饮食(-1.99%)、云南旅游(-1.78%)、曲江文旅(-1.6%)。

      风险提示:系统性风险,疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险