深度*行业*半导体行业新股系列11-华卓精科:打破半导体核心零部件进口垄断 业绩成长进入快车道

类别:行业 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:杨绍辉/余嫄嫄 日期:2021-10-15

概况:北京华卓精科科技股份有限公司科创板IPO 申请获上市委会议通过,拟募集7.35 亿元投资半导体装备关键零部件研发制造项目、超精密测控产品长三角创新与研发中心、集成电路装备与零部件产品创新项目及超精密位移测量及平面光栅测量技术研发项目。

    公司亮点

    清华长聘教授为领军人物,技术团队实力雄厚。公司创始人朱煜博士为清华大学机械工程系长聘教授和科技部首批重点领域“超精密机械与测控创新团队”负责人,7 员核心技术团队具有十分丰富的科研经历。截至2021年6 月30 日,公司通过单独申请、受让及共同申请等方式拥有198 项专利(发明专利148 项、实用新型43 项、外观设计2 项、美国专利5 项)。

    业绩高成长,聚焦半导体零部件。公司长期聚焦于纳米级超精密测控技术,是国内领先集成电路制造装备及其核心部件、精密/超精密运动系统及相关技术供应商,公司产品以精密运动及测控系统等半导体零部件为主,其精密运动系统拥有精度高、产品成熟和性能好等特点;纳米级精密运动及测控在自主开发的先进算法控制下可以实现纳米级分辨率及相应套刻精度指标;隔振器具有结构紧凑、起始隔振频率低和振动衰减率高等特点;已开发出12 吋 PVD 氮化铝静电卡盘。2017-2020 年营业收入分别为0.54 亿元、0.86 亿元、1.21 亿元和1.52 亿元,年均复合增速为41.1%,2021 前三季度收入同比翻倍。

    掌握核心技术,不断拓宽产业布局。华卓精科目前已实现超精密机电系统设计技术、超精密位移测量技术、超精密控制技术等核心技术突破。

    在拥有的11 项核心先进技术基础上,成功布局多种产品:在部件方面,推出了覆盖精密运动系统、静电卡盘和隔振器等产品;在整机装备方面,推出了晶圆级键合设备、激光退火设备等产品;还积极布局和研发IC 前道激光退火设备、晶圆传输设备等产品,进一步丰富产品线。

    打破光刻机零部件等的进口垄断,上海微、中科飞测等系重要合作伙伴。

    公司占据国产商用光刻机双工件台的主要市场份额,打破长期被荷兰ASML 等垄断局面,同时其生产的国产精密运动系统已达到国际同类水准,静电卡盘市场国产化也由公司引领。晶圆级键合设备有望由华卓精科打破EV Group 的垄断局面。在激光退火设备领域,公司已实现小批量生产与制造能力。公司的重要代表客户包括上海微电子、中科飞测、北方华创、京东方等,主要服务企业、高校、研究院所等客户,应用领域覆盖集成电路制造、超精密制造、光学、医疗、3C 制造等行业。

    募投项目助力技术研发,实现光刻机双工件台产业化。公司募集资金主要用于半导体装备关键零部件研发制造项目、超精密测控产品长三角创新与研发中心、集成电路装备与零部件产品创新项目、光刻机超精密位移测量及平面光栅测量技术研发项目等项目。计划通过募投项目实施,扩大生产经营场地及资产规模,并加强技术储备,助力公司进一步拓宽下游客户和产品推出。

    投资建议

    华卓精科作为国产光刻机双工件台的引领企业,在半导体行业长期高景气和国产替代的迫切背景下,有望积极成长并迅速抢夺市场份额。继续看好半导体设备板块。

    评级面临的主要风险

    地缘政治摩擦的不确定;零部件供应链安全的不确定性。