互联网传媒:TIKTOK全球月活突破10亿 快手组织架构调整至事业部制 《长津湖》打破多项记录

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:杨艾莉 日期:2021-10-08

  【市场走势回顾】

      上周传媒(中信)指数下跌3.77%,上证综指下跌1.24%,深证成指下跌0.34%,创业板指上涨1.15%。截至9 月30 日,恒生科技指数下跌0.95%,恒生指数上涨1.59%。纳斯达克中国科技股指数下跌0.75%,纳指下跌0.47%。

      【上周要点】

      1、Tiktok 全球月活突破10 亿。9 月28 日,Tiktok 在海外官网公告称全球月活突破10 亿。2020 年7 月以来全球月活增长了45%,美国市场增长迅速。

      2、阿里部分应用接入微信支付,行业互联互通进度加快。据36 氪,阿里旗下的饿了么、优酷、大麦、考拉海购、书旗等应用接入微信支付。淘特、闲鱼、盒马等App 也已申请接入,正在等待微信审核,淘宝与天猫暂未接入。

      3、国庆档《长津湖》打破多项纪录。截止10 月7 日零点,《长津湖》总票房达28.7 亿(票房占比72.4%)。目前猫眼预测《长津湖》总票房53.98 亿。

      4、爱奇艺有望年底回港二次上市。据彭博社,爱奇艺计划最快今年底来港作第二上市,已委聘里昂、美银及高盛为负责投行,预期将集资至少 5 亿美元。

      【板块观点】

      1、互联网视频:1)快手组织架构调整至事业部制。据36 氪,快手9 月28日宣布组织架构将从职能型转向事业部制,调整包括设立主站产运线(包括产品&运营&用户增长&游戏生态&搜索);形成电商、商业化、国际化与游戏四大事业部。预计此轮调整后,快手将与腾讯和阿里类似,采用事业部(群)的架构,内部组织效率将再上台阶。2)爱优腾取消“超前点播”。10 月4日,爱奇艺宣布取消“超前点播”服务,同时取消会员可见的内容宣传贴片,随后腾讯视频与优酷也表示将取消超前点播。推荐快手(组织架构调整带来机遇,关注三四季度基本面改善)、哔哩哔哩(Q2 用户稳健增长,广告等业务快速增长)、芒果超媒(国有媒体独特优势,年底5000 万会员有望达成)。

      2、潮流玩具:泡泡玛特Q3 天猫店销售情况亮眼。据淘数据,泡泡玛特天猫旗舰店9 月实现销售额7767 万(YoY+50%),Q3 销售额为2.7 亿(YoY+124%)。

      持续看好行业龙头泡泡玛特(上半年Non-Gaap 净利润超预期,下半年旺季效应看好新品推出与渠道拓展)。

      3、电影:国庆档票房表现良好。据猫眼专业版,10 月1 日-6 日,国庆档总票房36.02 亿(同比2020 年同期+17.60%,2019 年同期-4.51%)。平均票价46.8 元(同比2020 年同期+19.2%,同比2019 年同期+24.0%)增长显著,总观影人次0.83 亿次(同比2020 年-1.15%,2019 年-22.45%)。推荐万达电影(业绩改善+市占率提升+国庆档)、猫眼娱乐(60%市占率稳定+票补收缩+内容投资能力愈强)。

      4、游戏:1)心动获谷歌转让Taptap 域名。9 月30 日,谷歌将TapTap.cn 域名无偿转让。Taptap21 年上半年海外月活1318 万(YoY+484.4%),安卓是其主要扩张渠道。6 月心动的《香肠派对》首次海外发行,Google Play 和Taptap同时上架,30 天内总下载量1500 万次;2)腾讯/网易分别投资PC/跨平台大作游戏公司。近期腾讯入股灵游坊(25%持股),网易1.2 亿美元投资开普勒互动。两者均以PC/主机/跨平台为主要研发方向。推荐三七互娱(中报高预期+自研产品表现良好+海外业绩高增)、吉比特(《一念逍遥》、《问道》

      表现稳定)、完美世界(《梦诛》表现良好+《幻塔》年内上线)。

      5、营销:据CTR, 8 月广告刊例花费(不含互联网广告)同比上涨6.9%,电梯LCD 与电梯海报延续高景气,分别同比增长26.1%/15.2%,影院广告同比增长超过1000%。双11 临近,重点推荐直播电商服务商相关公司,值得买(头部DP+主站升级)、星期六(达人矩阵+DP 业务成长)。关注分众传媒(梯媒需求持续+点位优化)、三人行(老客户稳定+新客户快速拓展+业绩增长)。

      【风险提示】政策风险;行业增速放缓;业绩不及预期风险;商誉减值风险。