通信行业研究周报：聚焦中国国际信息通信展 5G赋能千百行业

　　本周行业重要趋势：

    　　中国国际信息通信展览会落幕，5G 促进千行百业数字化转型9 月27 日至29 日，以“创新点亮数字化未来”为主题的2021 年中国国际信息通信展览会在北京国家会议中心举行。中国电信以云网一体的综合实力赋能千行百业，成为教育、生态、商业、警务、医疗、文旅等行业发展的新引擎。在电力产业，5G 可应用于输电线巡检、电厂数据监控、配网纵差保护、配网动态感知和用电信息采集等场景；在化工产业， 5G 定制网帮助企业实现高能耗设备数字化管理、污染排放全流程监控、实时获取节能减排数据、安全管控关口前移等功能；在钢铁产业，通过新型智能化转型，实现了远程化无人化集中作业，生产效率大幅提高。

    　　未来，信息通信技术与实体经济深度融合，5G 应用呈现百花齐放的局面。

    　　文体娱乐、赛事直播、居住服务等消费领域5G 应用加快探索，制造、矿山、医疗、港口等垂直行业5G 应用模式日渐清晰。

    　　本周投资观点：

    　　9 月27 日至29 日，以“创新点亮数字化未来”为主题的2021 年中国国际信息通信展览会在北京国家会议中心举行。展会同期将举办第五届“5G 创新发展高峰论坛”“ICT 中国·2021 高层论坛”，话题涵盖5G、双千兆、数据中心多个热门领域。建议关注：主设备、物联网/智能网联汽车、光纤光缆、视频会议、光器件、运营商等优质标的。5G 投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G 应用（物联网/车联网+云计算+视频+流量）：

    　　一、5G 硬件设备器件：

    　　1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；

    　　2、光通信：重点关注：亨通光电、中天科技、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G 重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技等，建议关注：长飞光纤、太辰光、剑桥科技；

    　　3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：紫光股份、平治信息（家庭终端订单密集落地，定增拓展5G 光模块等产品）、星网锐捷；4、晶体谐振器：建议关注：惠伦晶体、泰晶科技（电子组覆盖）；二、5G 应用端：

    　　1、云计算：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（通信网络管维龙头）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC 厂商）、紫光股份、英维克等；2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC 终端解决方案龙头，持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）等；3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移远通信、威胜信息（通信机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）、移为通信、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）、鸿泉物联（计算机联合覆盖）；建议关注：映翰通、有方科技、青鸟消防等；

    　　三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

    　　四、军用通信：军队信息化发展持续投入，军用通信装备升级换代并持续渗透，建议关注：海格通信、七一二。

    　　风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。