计算机行业周报:积极关注华为的硬件对手和软件合作伙伴

类别:行业 机构:中原证券股份有限公司 研究员:唐月 日期:2021-09-28

  投资要点:

      上周中信计算机指数上涨1.15%,跑赢大盘1.18 个百分点,跑赢创业板指数0.70 个百分点,在28 个中信一级行业中排名第8。行业估值为50.99 倍,位于中长期均值之下,总体处于较低水平。

      消息面来看:华为成为上周亮点,本周互联网大会召开期间有望释放更多科技领域进展。(1)9 月23 日,华为官方宣布,将于9 月25 日发布全新操作系统,名为“openEuler 欧拉”。早前任正非曾透露,openEuler 定位是面向国家数字基础设施的操作系统和生态底座,将为数字化社会建设承担起历史使命和安全基础。(2)9 月25 日,在华为全联接大会2021 期间,华为云发布了四大生态策略,并宣布2022 年投入1亿美元升级沃土云创计划,华为云开天aPaaS 也正式上线。(3)9 月26日,2021 世界互联网大会拉开帷幕。(4)9 月24 日,孟晚舟是在没有认罪的前提下获释。

      行业数据:(1)2020 年中国云安全市场规模82.5 亿元,同比增长49.7%,是网络安全增速最快的细分赛道之一,预计到2023 年该市场规模将达到260.6 亿元,2021-2023 年复合增速45.5%。(2)2020 年全球公有云规模3124.2 亿美元,同比增长24.1%,而中国公有云规模193.8亿美元,同比增速49.7%,较上年下滑了3.1 个百分点,同时在全球占比仅为6.5%。(3)上半年金蝶仍然是云转型最彻底的ERP 厂商,云业务占比66%,而用友和明源云分别为51%和57%。

      上周全球宏观局势有惊无险,国内限电停产成为市场关注焦点。作为制造业大国,我国在出口形势大好同时,面临严重的成本压力。未来随着全球产能从疫情中逐渐恢复,势必将带来更为严重的过剩压力,因而限电方式一方面有利于提升商品价格,一方面也在迫使企业投入更多的精力在产业升级方向。而计算机行业的成本主要来自于人员投入,是受到原材料上涨影响最小的行业之一,也是帮助企业实现产业升级的重要力量,从这个角度来看,计算机行业在估值已经低于长期均值的情况下,在当前市场环境中具有独特的优势,值得进行资金面更多关注。

      本周受到华为发布欧拉利好消息的刺激,行业内个股也表现出了活跃迹象。考虑到华为目前硬件领域受挫,华为竞争对手将迎来更大的发展机遇,同时华为加大在软件领域的投入,也有望给相关合作方带来更多的订单和市场关注,我们建议积极关注相关领域的个股。

      风险提示:国际局势的不确定性;通货膨胀下上游企业削减开支;地方债务风险释放。