传媒互联网行业专题:从互联互通及监管政策变化看互联网行业

类别:行业 机构:国元证券股份有限公司 研究员:李典/路璐 日期:2021-09-28

  报告要点

      政策梳理:全域性监管基调延续,政策落地仍在逐步推进中分阶段来看,已经明确的政策包括:“二选一”、“大数据杀熟”等不正当竞争行为被定义为垄断明确禁止;人社部等八部门印发《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》,保障灵活用工人员合法权益;苹果IDFA 新政4 月落地,开发者不再默认用户授权广告追踪;未成年人防沉迷要求升级,包括强化时长、时段限制以及落实实名制认证;《数据安全法》9 月开始施行;工信部要求互联网平台在9 月17日之前按标准解除屏蔽网址链接。即将施行和仍在推进有待全面落实的政策包括:《个人信息保护法》将于11 月开始施行;互联网企业部分业务的国家重点软件企业认定以及享有的10%的优惠税率存在变动可能;整治文娱行业唯流量论乱象,限制选秀类节目等,肃清行业风气;互联网金融领域监管。

      行业变化一:互联互通松动平台生态封闭, 或将利好公平竞争工信部要求限期解除平台间的外链屏蔽,9 月17 日腾讯发表声明,在保护数据隐私、避免过度营销的原则下放开一对一聊天场景下的外链访问。对于平台而言,吸收第三方业务有助于充实现有生态系统,进一步挖掘数据红利,提升算法和平台整体运营效率。实现互联互通为消费者增加了选择范围,提供更便利的操作。1)对于腾讯而言,依托强网络效应的社交基础具备先发优势,作为最大的流量入口有望进一步强化微信在社交领域的优势,同时或将接入更多电商平台,进一步扩大微信支付市场份额。2)对阿里等交易电商平台,在开放外链逐步落实后,预计或将从微信渠道获得更多的流量来源,提升用户的消费时长和消费频次。3)对于抖音等内容平台,参照快手引流效果,或将给抖音带来一定用户增量。4)对于整个消费行业而言,腾讯开放一对一外链,私域流量池入口进一步放开,有助于品牌打通公私域流量,实现从种草到交易下单全链路闭环。

      行业变化二:渠道变革让利开发者,内容行业回归精品创作对于内容行业来说,游戏行业规范化、精品化发展仍是主线,渠道变革将有望更多让利上游开发者,而版号评分准则细化一方面强化游戏监管,另一方面有利于在开发初期给予明确指引。在国内监管趋严环境下,厂商提升自研、积极布局出海,开辟业务新增长点,长期看好优质内容研运厂商。对于文娱行业,监管从源头上根治乱象,引导文娱产业将重点回归产品制作本身,提升精品化制作能力,通过优质内容输出和创新作品形式吸引观众,从而达到产业的正向循环。

      风险提示

      宏观及政策监管风险、行业竞争加剧、业务进展不及预期。