地产行业周报:LPR连续17月持平 重庆二批次集中供地流拍率明显上升

类别:行业 机构:东北证券股份有限公司 研究员:王小勇 日期:2021-09-27

  报告摘要:

      市场表现:上周申 万房地产板块收于3378.77 点,累计上涨3.43%,同期上证综指累计下跌0.02%,深证成指累计下跌0.01%,沪深300 累计下跌0.13%;横向对比,板块表现位于上游。

      公司动态:华夏幸福申请停牌,旭辉控股集团、正荣地产、蓝光发展发生股东股权变动,金辉控股、合景泰富集团、禹洲集团发行债券。

      行业新闻:最新贷款市场报价利率(LPR)为:1 年期LPR 为3.85%,5 年期以上LPR 为4.65%,两个品种利率均同上期保持一致;海口印发《关于调整我市购房和人才落户政策的通知》:非海南省户籍人员不再区分限购区域与非限购区域,实行全区域限购。

      土地市场:9 月13 日-9 月19 日,全国百城合计成交土地建面1754 万方,环比+82.1%,同比-34.8%;楼面价3800 元/平,环比-29.4%,同比+51.5%;溢价率为1.0%,环比上周收窄2.3%,同比收窄16.9%。

      成交市场:9 月17 日-9 月23 日,新房成交面积225 万方,环比-24.4%,同比-50.1%,年初至今累计成交面积13762 万方,同比+9.9%,其中一线城市上周成交面积64 万方,环比-12.2%,同比-56.8%。

      推盘去化:9 月17 日-9 月23 日,15 城商品房推盘面积为308 万方,环比-9.2%,同比-52.3%;去化周期为18.5 月,相比上周+0.4;批售比(移动平均3 月)为1.24,相比上周+0.07,相比去年+0.13。

      重点事件点评:重庆重启第二批次集中供地,42 宗地块中9 宗提前中止出让,进入竞拍环节的33 宗地块中有5 宗流拍,流拍率(含中止地块)为33%。溢价率来看,本批次整体溢价率为0.02%,较首批次下降近43pct,成交的28 宗地块中仅有蔡家地块1 幅溢价成交,溢价率为0.43%。整体来看,土拍制度调整后重启集中供地的各城均遇冷,其中不乏基本面较好的苏州、杭州、成都等核心二线城市。重庆为首批次集中供地中竞拍规则最为宽松的城市之一(不限地价、不限房价、不竞自持、不竞配建),本次重庆集中土拍制度趋严叠加土拍市场普遍遇冷,重庆重启集中供地成交热度较首批次大幅下行在预期之中。

      投资建议:上周,受恒大危机迎来缓释信号及地产政策宽松预期渐强的共同催化,板块上涨较为明显。9 月以来,苏州、杭州、成都、重庆等热门二线城市集中供地先后遇冷,流拍率较首批次有明显上升,其背后原因主要系销售去化预期回落导致房企拿地意愿不足,资金面持续趋紧导致拿地能力受限,两者叠加影响下房企投资意愿跌至谷底,国企及地方国企成为当下拿地的主要力量。我们认为若地产基本面数据及宏观经济下行持续超预期,政策或将迎来结构化宽松可能性,发力点可能在流动性和行业信用的修复上,稳健绿档房企或将率先受益,我们推荐投融资方面具备优势的头部绿档房企,推荐万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、新城控股、龙湖集团、旭辉控股集团、华润置地、中国海外发展。

      风险提示:行业资金面超预期收紧;市场表现超预期下行