通信行业周报:5G建设稳步推进 5G用户渗透率持续走高

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:韩东/李娜 日期:2021-09-27

  全国移动用户延续自今年2 月开始的增长势头,用户总量达到16.30 亿户。从2021 年8 月增量数据来看,中国移动用户增量近前两月增量之和,创本年度新高。截至2021 年8 月,中国移动移动用户数达到9.51 亿户,中国电信移动用户数达到3.67 亿户,中国联通移动用户数达到3.13 亿户。横向对比三大运营商增速数据,中国电信移动用户增长稳定,8 月净增218 万户,当年累计净增数1578 万户,领跑三大运营商;中国移动实现2021 年单月移动用户数净增最大值,净增363.5 万户;中国联通移动出账用户8 月净增134.2 万户。

      5G 套餐用户接近6 亿,中国移动占据5G 业务半壁江山。截至2021 年8 月,中国移动5G 套餐用户数8 月净增2453.7 万户,增长数本年度排名第三,累计达到3.04 亿户;中国电信5G 套餐用户8 月净增841 万户,5G 套餐用户数累计达到1.47 亿户;中国联通5G 套餐用户8 月净增798.9 万户,累计达到1.29亿户。

      联通5G 渗透率保持领先,移动宽带客户5G 渗透率持续走高。截至2021 年8月,三大供应商5G 套餐用户渗透率分别为,中国移动32%,中国电信为40%,中国联通41.2%,而其中电联的渗透率达到40.6%。中国移动由于用户基数较大,渗透率相对落后。中国联通移5G 渗透率领先,表明联通注重提升客户质量的举措取得实效。

      中国移动固网用户增量依旧保持稳定,电信和联通与中国移动在固网用户数上的差距逐渐加大。截至2021 年8 月,中国移动有线宽带客户数净增294.1万户,累计达到2.31 亿户;中国电信有线宽带用户数净增87 万户,有线宽带累计用户数1.66 亿户;中国联通固网宽带用户8 月净增88.4 万户,累计达0.91亿户。

      我国5G 建设顺利铺开,基站建设稳步推进。截至目前,我国累计建设5G 基站超过100 万座,覆盖全国所有地级市、95%以上的县区和35%的乡镇。农村地区将运营商的必争地。中国移动和中国广电补充协议签订后实现优势互补,5G 700M 网络覆盖进程加速,将加快5G 在全国的覆盖。目前中国移动受中国广电委托,已经完成2021 年700M 5G 无线网主设备集采。预计今年将完成建设20 万站,明年则继续建设28 万站。电联共建共享合力发挥优势,截至7月底,电联共建共享已累计开通5G 共享基站51.7 万,双方合计节省投资约800 亿元人民币,在capex 和opex 实现双降,实现5G 时代有质量的增长。

      本周行情:本周通信板块涨跌幅为0.06%,沪深300 指数涨跌幅为-0.13%,通信板块跑赢沪深300 指数0.19 个百分点,在所有一级行业中排序13/28。2021年年初至今通信板块涨跌幅为-6.8%,电子板块涨跌幅为5.5%,传媒板块涨跌幅为-14.7%,计算机板块涨跌幅为-5.2%,创业板涨跌幅为11.8%,沪深300指数涨跌幅为-6.9%,通信板块跑赢沪深300 指数4.4 个百分点。通信板块跑输创业板指数0.1 个百分点。截止至本周结束,通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为33.81,位列所有申万一级行业第10,同期的沪深300 PE-TTM为13.11。

      推荐标的:云及流量基建板块之宝信软件(600845.SH);企业通信板块之亿联网络(300628.SZ);物联网及下游应用板块之移远通信(603236.SH)、广和通(300638.SZ)、和而泰(002402.SZ)、拓邦股份(002139.SZ)、移为通信( 300590.SZ);军工通信板块之上海瀚讯( 300762.SZ) 、七一二(603712.SH)。

      风险提示:美国对于国内科技企业制裁加重,上游缺货加剧,上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险,IDC 新建设项目落地不及预期等。