交通运输行业周报:快递维持高景气 关注航空需求恢复

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:郑树明 日期:2021-09-27

  快递:快递行业逐渐步入旺季,9 月1 日多家快递公司上调全网的派费已经逐步传导至揽件价格,加盟商盈利能力改善也将缓解总部补贴压力。今年中秋假期共揽收投递快递包裹近18 亿件。其中,揽收快递包裹8.5 亿件,日均揽收量与2020 年中秋国庆假期相比增长47.33%,投递快递包裹9.3 亿件,同比增长48.63%。我们认为随着政策监管力度加强,价格战趋缓,旺季提价,快递企业盈利有望改善,重点推荐快递龙头企业中通快递、韵达股份、圆通速递。航空:吉祥、春秋、华夏Q2 实现由亏转盈,南航、国航、东航Q2 业绩大幅减亏,航司Q2 业绩由亏转盈,表明需求一旦稳定航司业绩弹性有望释放。国内出现局部疫情,8 月ASK、RPK 均环比下滑,中秋假期运输旅客309.38 万人次,同比2019 年下降34.73%,随着疫苗接种普及(接种超21.98 亿剂次),疫情逐渐控制航班量企稳,预期“十一”航空出行需求将有望持续恢复,重点推荐春秋航空、吉祥航空。航运:9 月11 日至9 月20 日中港协监测八大枢纽港口外贸同比回落13.6%,吞吐量降幅较大主要是因为上海港、宁波舟山港等港口受台风灿都影响暂时停工,目前已全面恢复生产。

      行业重点数据

      集运:CCFI 指数为3,235.26 点,环比上涨2.5%;SCFI 指数为4,643.79点,环比上涨0.5%;PDCI 指数为1,698.00 点,环比上升1.13%。干散:

      BDI 指数为4,644.00 点,环比上涨8.6%;CDFI 指数为2,029.19 点,环比上涨7.96%。油运:BDTI 指数为614.00 点,环比上涨1.00%;BCTI 指数为489.00 点,环比上涨1.9%。

      快递: 2021 年8 月,规模以上快递业务收入840.10 亿元,同比增长15.50%;快递业务量为89.92 亿件,同比增长24.30%;快递单价为9.34元,同比下降7.1%;快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为80.80。

      航空:布伦特原油78.09 美元/桶,环比上升3.65%;2021 年9 月航空煤油出厂价(含税)为4,477.00 元/吨,环比下降3.1%;美元兑人民币中间价为6.4599,环比上升0.17%。2021 年8 月,民航旅客周转量为337.95 亿人公里,同比下降48.20%;民航货邮周转量为19.71 亿吨公里,同比上升2.80%。2021 年上半年,民航正班客座率为74.7%,同比增长6.1%。

      铁路:2021 年8 月,铁路客运量为1.54 亿人次,同比下降38.03%;全国铁路货运量为3.95 亿吨,同比上升2.88%。公路:2021 年8 月,公路客运量为3.62 亿人次,同比下降45.90%;全国公路货运量为34.42 亿吨,同比上升5.80%。

      风险提示

      油价大幅上涨风险,人民币汇率贬值风险,航企大规模运力扩张,价格战超预期风险。