半导体行业研究周报：DDR5放量在即 新一轮存储器迭代周期将开启

本周行情概览：

    本周申万半导体行业指数上涨2.63%，同期创业板指数上涨0.46%，上证综指下跌0.02%，深证综指下跌0.01%，中小板指上涨0.10%，万得全A 下跌0.0.37%。半导体行业指数显著跑赢主要指数。半导体细分板块中，半导体材料板块本周上涨0.2%，分立器件板块本周上涨2.7%，半导体设备板块本周上涨4.7%，半导体制造板块本周上涨1.4%，IC 设计板块本周上涨1.5%，封测板块本周下跌0.6%，其他板块本周下跌1.1%。

    DDR5 内存放量在即，高性能内存适配新需求

    自2020 年7 月JEDEC 公布新世代DDR5 内存标准后，预计2021 年Q4DDR5 内存产品将正式放量。与上一代标准相比，DDR5 主电压从 1.2 V 降低至 1.1 V，最大芯片密度提高了4 倍，信息传输速率将从DDR4 的3.2Gbps 提升到6.4Gbps。同时DDR5 内存搭配了DCA、片上 ECC、DRAM接收 I/O 均衡、CRC 以及内部 DQS 延迟监控一系列新技术及功能以保证高速数据传输的稳定性。预计新世代DDR5 内存的推出将充分满足未来人工智能、云计算、物联网等新技术带来的存储和数据传输需求。

    CPU 厂商21Q4 推出支持DDR5 内存新平台，预计DDR5 市占率迅速提升预计DDR5 应用将从PC 端逐步拓展至服务器领域。Intel 今年Q4 将推出的PC 端CPU Alder Lake 仍兼容DDR4 和DDR5，而2022 年开始Intel 和AMD 两家主要厂商推出的PC 和服务器CPU 将以支持DDR5 内存为主。

    CPU 厂商的新产品推出计划将促进DDR5 市占率从2022 年开始迅速提升，根据Yole Development 预测，2022 年 DDR5 内存的市占率有望达到25%以上， 2023 年DDR5 内存的市场份额会超过 50%。到2026 年，随着DDR5 内存全面被各个市场采用，DDR4 内存的市场份额预计将仅剩余5%。

    各内存厂商积极公布DDR5 内存产品计划

    自2020 年DDR5 标准公布，各内存芯片厂商及模组厂商便开始积极布局DDR5 时代产品。美光推出DDR5 技术赋能计划（TEP）并获得了全球大量行业内企业支持，目前主要模组厂商首批DDR5 模组产品大多采用美光DDR5 颗粒；三星于8 月公布了业内首款专为服务器和企业使用而设计的512GB DDR5 内存条，频率达到7200MHz；全球内存模组龙头金士顿宣布具超频能力的DDR5 内存模组已通过验证，将于2021Q4 搭配Intel AlderLake CPU 平台正式推出。

    建议关注：

    1） 半导体设计：圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/晶晨股份/中颖电子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易创新/富瀚微/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/芯朋微/斯达半导/新洁能/紫光国微/上海复旦

    2） IDM: 闻泰科技/三安光电；

    3） 晶圆代工：中芯国际/华虹半导体；

    4） 半导体设备材料：北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰测控/长川科技/有研新材/江化微；

    风险提示：疫情继续恶化；贸易战影响；需求不及预期