环保行业：全国CCER周成交量381万吨

　　本报告导读：

    　　CEA周成交量1.16 万吨，周成交均价44 元/吨。地方碳配额周成交量69万吨，较上周增长23%，周成交均价51 元/吨。CCER周成交量381 万吨，较上周增长172%。

    　　摘要：

    　　环保&公用板块本周涨跌幅。1）本周环保、燃气、水务、电力（申万二级指数）分别波动+3.54%、-4.13%、+5.12%、+6.90%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌0.24%、0.02%、0.01%。2）个股涨幅前五名分别为： 中电环保（+30.10%）、金圆股份（+28.40%）、三峰环境（+21.44%）、瀚蓝环境（+18.73%）、上海洗霸（+18.65%）。3）跌幅前五名分别为： 万邦达（-17.78%）、梅安森（-11.49%）、久吾高科（-10.59%）、深圳燃气（-9.50%）、蓝晓科技（-9.43%）。

    　　地方碳配额周成交量较上周增长23%，CCER 周成交量较上周增长172%。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量1.16 万吨，较上周下降64%，CEA 周成交均价43.84 元/吨，略低于上周成交均价。地方交易所碳配额周成交量69 万吨，较上周增长23%，周成交均价为51.03 元/吨，较上周下降10%。各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所66.39 元/吨，最低为深圳排放权交易所16.00 元/吨。本周全国CCER 成交量381 万吨，较上周增长172%。

    　　碳中和板块信息速递：1）生态环境部近日发布《碳监测评估试点工作方案》，对碳监测评估试点工作进行部署。区域层面，开展区域大气温室气体浓度天地一体监测、典型区域土地利用年度变化监测和生态系统固碳监测。城市层面，16 个城市，分基础试点、综合试点和海洋试点三类。重点行业层面，选择火电、钢铁、石油天然气开采、煤炭开采和废弃物处理五类重点行业，11 个集团公司开展温室气体试点监测。2）中国碳中和发展力指数(2021)于厦门产权交易中心在线发布，该指数将有助于统筹确定地区梯次完成碳中和的阶段性任务。

    　　本周投资观点：关注碳中和加速推进带来的垃圾焚烧价值重估机会。垃圾焚烧板块估值仍然较低，在碳中和与缺电背景下垃圾焚烧板块估值修复机会。1）“十四五”行业维持稳健发展，龙头公司储备产能逐步释放，同时焚烧工艺的渗透率有望提升至更高水平，行业天花板高度将超预期，未来几年行业仍将保持较高增速。2）伴随碳中和配套政策逐步落实，绿电交易及CCER 交易将使得垃圾焚烧公司的盈利能力及现金流水平获得明显提升，行业有望迎来重新估值的机会。作为生物质可再生能源，垃圾焚烧发电也具备绿色电力属性。今年以来碳中和配套政策逐步落实和完善，我们认为绿电交易及CCER 交易将使得垃圾焚烧公司的盈利能力及现金流水平获得提升。3）持续推荐垃圾焚烧龙头公司：三峰环境、瀚蓝环境、光大环境、绿色动力、高能环境、旺能环境、伟明环保与上海环境。

    　　风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。