金融行业周报(第三十八周)

　　本周观点：政策注重稳信贷，市场高景气持续

    　　银行监管评级办法出台，细化评级要素；央行指出加快贷款投放进度，政策稳信贷、防风险导向明确，把握优质个股加配机遇。建议把握资本市场改革+市场高景气+大财富管理下的券商机会。保险资金对房地产的敞口有限，市场反应过度。看好当前保险股风险收益。

    　　子行业观点

    　　1）银行：监管评级办法出台，细化评级要素；政策稳信贷、防风险导向明确，央行指出3000 亿元支小再贷款尽快部署，加快贷款投放进度；业绩修复+政策呵护，板块估值有望修复，坚定优质个股加配机遇。2）证券：资本市场改革红利有望延续，市场高景气度为券商下半年业绩优秀表现奠定基础。建议把握资本市场改革+市场高景气度+大财富管理发展逻辑下的板块机会。3）保险：上周因香港传闻地产政策有变，导致市场大跌，拖累保险股。保险资金对房地产的敞口有限，市场反应似有过度。

    　　重点公司及动态

    　　1）银行：推荐优质中小行，如平安银行、招商银行等。2）证券：推荐龙头券商，如中信证券等；特色券商潜力标的。3）保险：推荐行业优秀龙头。

    　　风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期。