晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2021-09-24

  周四沪深股指放量小幅震荡反弹,股指前市平开后略有上冲即呈现逐级震荡下行走势,盘中前期活跃的磷化工和煤化工板块整体出现退潮,市场热点快速切换到纸业和环保上,多空双方争夺互不相让。板块热点继续分化,其中鸿蒙概念、造纸和环保工程板块表现活跃涨幅居前,磷化工、有机硅和周期资源板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨,全天两市成交量 1.32 万亿明显增加,多空双方争夺趋于激烈。

      综合分析,美联储议息会议结束,困扰市场不确定性消除,外围市场出现强劲反弹;国庆长假日益临近,市场避险情绪不减,稳健资金纷纷开始逐步兑现,前期涨幅较大的周期资源板块出现整体退潮,市场热点转向前期冷门的纸业和环保,股指全天基本呈现震荡小幅反弹走势。美联储主席鲍威尔表示可能最早 11 月开始缩减资产购买规模,到2022年中完成这个过程并强调减码并不意味着加息倒计时开始,缓解了市场对于短期收紧货币政策的担忧。美联储维持量化宽松政策,欧盟央行紧随美国保持流动性,全球量化宽松周期格局不变,欧美投资者依然对未来经济复苏持乐观预期,流动性泛滥资产价格大幅波动,欧美多边保护主义抬头全球产业链受到严重冲击,德尔塔变异病毒肆虐,美股迭创历史新高后出现宽幅震荡振幅有所加大,全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调,加速金融业改革有效提升资本市场战略定位,央行维持货币政策调节工具,IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减,虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾,但相较于海外市场的大规模持续放水,国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心,尤其南向资金有增无减不断流出,A 股市场资金面供求处于明显失衡状态,市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主,因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析,5 月份以来股指震荡逐级回升并在 5 月下旬重新收复中短期均线,成交量较前期明显放大重回万亿水平,市场活跃度有明显提高,股指整体表现偏强。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标,其动向对股指的指引作用较大,近期创业板指数表现相对较弱甚至跌破了半年线,对市场的负面影响较为明显,本周创业板指震荡出现小反弹对市场人气带来些许提振,权重和题材轮番活跃在一定程度上激活了市场的做多力量,但由于市场分歧较大板块切换速度较快,多空双方争夺趋于激烈;近阶段市场沪强深弱格局不变,本周股指止跌企稳震荡小幅反弹,但成交量较前期明显萎缩,总体上量价还是有点背离,市场依然呈现出明显分化的结构性行情,预期短期股指延续宽幅震荡,密切关注创业板指的动向,重个股轻指数控仓精选个股操作。