新能源汽车行业周报:新能源汽车自主品牌销量占比提升

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:朱栋/王德安/陈建文/吴文成/王霖/王子越 日期:2021-09-23

  新能源汽车自主品牌销量占比提升。2021 年1-8 月国内新能源汽车上险数141 万辆,其中纯电117 万辆,占比83%,插电24 万辆,占比17%,燃料结构与2020 年全年基本维持大致相同的比例,但从1-8 月逐月占比来看,纯电比例在3 月份额达到96%的高位后便逐步回落,主要由于理想ONE 和比亚迪Dmi 等插电车型的放量。我们认为混合动力车型迎来新品周期,比亚迪、长城等车企的新车型将推动插电销量占比提升。

      分车企来看,2021 年1-8 月国内新能源汽车销量中传统自主品牌占比65%,较2020 年全年提升3pct,主要得益于宏光MINI 单款车销量占比大幅提升6pct;自主造车新势力占比16%,提升3pct;自主品牌合计占比提升6pct,延续了20 年下半年以来良好的增长态势。合资车企占比下滑3pct 至9%,主要由于缺乏有竞争力的爆款新品;特斯拉占比下滑3pct至10%,主要由于部分产品出口而未统计在内。总体来看,以新势力为代表的高端车型和以MINI 为代表的低价车型销量占比提升,爆款电动车的两极化仍然较为显著。

      行业动态:孚能科技拟定增不超过52 亿元用于电池项目,国轩高科与江特电机达成碳酸锂供货协议;本周锂电企业股价分化,新能源汽车主题基金净值普遍下跌。

      投资建议:随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线,以及大众等新车型的追赶进程,推荐龙头和二线弹性标的。整车方面,强烈推荐长城汽车(2333.HK),推荐吉利汽车(0175.HK);电池材料方面,推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份;电机电控方面,建议关注卧龙电驱、汇川技术;锂电设备方面,建议关注先导智能和杭可科技;锂钴方面,建议关注华友钴业、盛新锂能。

      风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。