中泰通信行业周报:5G基站破百万 物联网模组季度出货过亿

类别:行业 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:陈宁玉/王逢节/佘雨晴 日期:2021-09-23

  本周沪深300 下跌3.14%,创业板下跌1.20% ,其中通信板块下跌4.50%,板块价格表现弱于大盘;通信(中信)指数的 124 支成分股本周内换手率为1.88%;同期沪深300 成份股换手率为0.73%,板块整体活跃程度强于大盘。

      通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:万马科技(27.63%)、万隆光电(12.72%)、汇源通信(10.04%)、太辰光(7.64%)、光库科技(6.05%);跌幅居前五的公司分别是:上海瀚讯(-14.15%)、新易盛(-13.85%)、德生科技(-11.62%)、闻泰科技(-10.95%)、硕贝德(-10.92%)。

      5G 基站破百万大关,用户突破4 亿。根据工信部数据,截至8 月份,我国累计建成5G 基站数达103.7 万个,建成了全球最大规模的5G 网络,已覆盖全国所有的地市级城市,以及95%以上的县城城区和35%的乡镇镇区,规模占全球70%以上;5G 终端用户突破4 亿,占全球80%以上,是全球最大的用户群体,5G 行业应用案例1 万多个,覆盖钢铁、电力、矿山等22 个经济社会的重要领域,形成了远程设备操控、机器视觉质检等一批典型的、有代表性的场景应用。5G 手机产品加速渗透,截至8 月份,国内5G手机出货量达到1.68 亿部,占比提升至74%。工信部将继续全面推进5G 网络建设,加快向乡镇覆盖延伸,拓展应用场景,聚焦工业、交通、医疗、农业等多个重点行业,再培育一批5G 融合应用的典型示范,推进面向行业应用的5G 芯片、模组、终端等产品研发和产业化,5G 产业链及下游应用环境有望迎来快速发展。

      21Q2 模组出货量首次突破1 亿,国内厂商表现亮眼。Counterpoint 数据显示2021Q2全球蜂窝物联网模组出货量首次超过1 亿片,同比增速创新高,达到53%,其中5G 模组同比增长800%,4G Cat1 同比增长超过100%,NB-IoT 市场份额保持稳定,约为1/3,中国市场贡献了第二季度NB-IoT 模组出货量的近85%。受上游原材料涨价及5G产品占比提高拉升均价影响,21Q2 物联网模组收入同比增长60%,高于出货量增速。

      从应用场景看,2021Q2 规模前五的应用为智能表计、智能POS、汽车、路由器/CPE和智能工业。主流供应商保持基本稳定,国内厂商延续强势表现,与一季度相比,移远通信保持市场份额第一的位置,广和通受Cat.1 和5G 模块出货量增长推动,营收份额超越Thales 跃居第二位,其收购的锐凌无线市场份额连续两季度位居第五位,美格智能凭借智能模组优势和数传模组放量,市场份额上升明显,以5.3%的占比位列第八,中国移动也进入供应商前十。

      鸿蒙用户突破1 亿,开发者数量超130 万。华为于9 月13 日线上举行智慧办公新品发布会,在发布会上,华为消费者业务CEO 余承东宣布鸿蒙系统升级用户数历时3 个月突破1 亿,成为全球最快用户破亿的移动操作系统。截至今年8 月,已有1000+硬件生  态厂商、300+应用和服务伙伴加入鸿蒙生态建设,开发者数量超130 万,同比增长超10 倍。华为于今年6 月初推出全新的鸿蒙系统2.0,并宣布多款可供升级的智能手机型号,7 月底升级用户数量达4000 万,8 月底升至7000 万。2021 年鸿蒙操作系统的总覆盖目标是3 亿台,包括2 亿台华为设备和1 亿台第三方IoT 产品,华为预计未来鸿蒙生态的智能设备数量将在2023 年达到12.3 亿。鸿蒙OS 生态预计将推动AIoT 创新进入新阶段,在移动终端、工业互联网等领域具备巨大变现潜力。

      投资建议:持续看好5G 物联网、车联网以及北斗军工高景气领域。物联网与车联网:

      移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、意华股份、华阳集团、移为通信、鸿泉物联、锐明技术等;军工通信与卫星应用:上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、海格通信、中国卫通等电信运营商:中国移动、中国电信、中国联通;智能控制器:拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克;关注设备商:紫光股份(新华三)、中兴通讯、星网锐捷;数据中心:宝信软件、科华数据、光环新网、秦淮数据、奥飞数据等;光器件和光模块:新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、仕佳光子;IDC 暖通设备:英维克、佳力图、依米康等。

      风险提示事件:市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等