大宗商品行业周报：绿色能源与大宗商品周报(2021年第20期)

投资建议

    　　环保：全国碳市场开启，低碳产业和碳市场相关业务迎来投资机会；建议关注清洁能源技术、碳监测等业务的相关公司。

    　　电新：光伏方面，建议关注硅片耗材（金刚线及热场）、电池新技术等环节；风电方面，建议关注风电整机以及可有效向下游传导原材料涨价的零部件。

    　　电力：推荐中国核电、长江电力、国投电力、三峡能源、申能股份。

    　　煤炭：推荐中国神华，建议关注盘江股份以及转型钠离子电池的华阳股份。

    　　石油化工：随着全球经济的复苏，国际石油化工产品价格短期震荡，长期仍有较大上行空间，建议关注油气油服、民营大炼化以及用于光伏、风电和新能源汽车领域的化工品。建议关注荣盛石化、恒力石化、万华化学、光威复材。

    　　有色：建议关注受益碳中和，需求较快增长的能源金属龙头企业盛新锂能、华友钴业。同时可关注供给受限铝龙头公司中国铝业、云铝股份。

    　　钢铁：从中长期来看，兼具弱周期和高增长属性的特钢板块值得关注；同时行业集中度提升趋势明显，龙头企业市占率不断提升，行业龙头值得持续关注，推荐中信特钢和宝钢股份。

    　　风险提示

    　　宏观经济超预期下滑

    　　若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。

    　　疫情反复致经济复苏放缓

    　　病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。

    　　市场供应大幅增长

    　　受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加等因素，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响。

    　　安全环保因素影响

    　　安全环保政策趋严是大趋势，能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。