晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2021-09-17

股指放量震荡调整 周期资源整体退潮

    周四沪深股指放量震荡调整,股指前市凭开后略有上冲即呈现逐级震荡下行走势,盘中前期活跃的锂电和资源有色板块整体退潮,加之大金融板块快速下行,市场做空力量明显增强,股指基本呈现单边下行走势。盘中板块热点出现分化,其中农林牧渔、白酒和化肥板块表现活跃涨幅居前,锂电、有色金属和电力板块整体出现调整,个股跌多涨少。

    最终沪深两市收盘均有1%以上下跌,全天两市成交量1.47 万亿明显增加,多空双方争夺激烈,市场量价再现背离。

    综合分析,中秋和国庆双节日益临近,市场避险情绪有所回升,稳健资金纷纷开始逐步兑现,大宗原材料价格震荡加剧,引发周期资源板块整体回落,对市场投资者信心带来负面影响,虽然化肥和农林牧渔板块有所活跃,但依然难以抵御权重板块的下挫,市场做空动能明显加大,股指全天基本呈现单边震荡调整走势。美联储主席鲍威尔警告疫情反弹给经济复苏带来不确定性,年内或可能缩减购债但不会急于加息,尤其美国新增非农就业人数不及预期创下7 个月来新低,缓解了市场对于短期收紧货币政策的担忧,市场不确定性消除美股再度刷新历史高点。美联储维持量化宽松政策,欧盟央行紧随美国保持流动性,全球量化宽松周期格局不变,欧美投资者依然对未来经济复苏持乐观预期,流动性泛滥资产价格大幅波动,欧美多边保护主义抬头全球产业链受到严重冲击,德尔塔变异病毒肆虐,阿富汗局势错综复杂,美股迭创历史新高后出现宽幅震荡振幅有所加大,全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调,加速金融业改革有效提升资本市场战略定位,央行维持货币政策调节工具,IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减,虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾,但相较于海外市场的大规模持续放水,国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心,尤其南向资金有增无减不断流出,A 股市场资金面供求处于明显失衡状态,市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主,因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析,5 月份以来股指震荡逐级回升并在5 月下旬重新收复中短期均线,成交量较前期明显放大重回万亿水平,市场活跃度有明显提高,股指整体表现偏强。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标,其动向对股指的指引作用较大,近期创业板指数表现相对较弱对市场的负面影响较为明显,上周创业板指出现快速企稳出现小反弹对市场人气带来些许提振,权重和题材轮番活跃在一定程度上激活了市场的做多力量,股指近期持续放量宽幅震荡多空双方分歧较大争夺趋于激烈;近阶段市场沪强深弱格局不变,本周上半周股指延续宽幅震荡整理,板块热点切换速度有所加快,周四股指单边下挫沪指完全跌破5 和10 天均线,短期市场趋于转弱,而其余几大指数更是跌破所有均线,市场呈现出明显分化的结构性行情,预期短期股指延续宽幅震荡,密切关注创业板指的动向,重个股轻指数控仓精选个股操作。