科沃斯(603486)公司信息更新报告:高端扫拖新品发布 看好产品结构升级

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:吕明 日期:2021-09-16

  公司发布扫拖新旗舰地宝X1 系列,竞争优势明显,维持“买入”评级公司9 月15 日晚间发布全能扫拖新旗舰地宝X1 系列。地宝X1 系列共两款产品,其中X1 OMNI(全能基站版)首发价5999 元,X1 TURBO(清洁基站版)首发价4999 元。公司作为行业龙头,具备完善的产品研发、营销体系,持续推出高端新品系列,有望进一步改善产品结构,拉动公司收入放量和业绩高增。我们维持盈利预测,预计公司2021-2023 年归母净利润20.9/28.7/37.2 亿元,对应EPS 为3.6/5.0/6.5 元,当前股价对应PE 为39.7/28.8/22.2 倍,维持“买入”评级。

      公司新品地宝X1 产品力较强,5 合1 功能基站上市加速解放双手地宝X1 产品力较强,核心看点:(1)基站功能全面,全能基站具有自清洁+自集尘+自动补水+银离子除菌+热风烘干的5 合1 功能。(2)智能导航避障,不同于地宝N9+采用的视觉导航,地宝X1 采用激光导航,软件端通过AIVI 3D 识别技术、True Detect 3D 2.0 感知技术和True Mapping 2.0 全局规划系统,硬件端通过自研的RGBD 传感器、自动驾驶级AI 芯片、960P 星光级摄像头,实现精准策略避障和快速建图。(3)扫拖能力较强,地宝X1 采用OZMO Turbo 2.0 系统双圆盘旋转加压擦地,并具有5000Pa 的大吸力,高于地宝N9+的2200Pa 吸力水平。

      (4)人机交互更便捷,地宝X1 搭载有公司自研的全新AI 语音助手YIKO,可实现声控扫拖、精准制导。(5)设计兼具美感,地宝X1 外观由国际设计机构JACOB JENSEN DESIGN 打造,采用北欧极简设计,使产品更好融入家庭环境。

      公司科沃斯品牌扫地机8 月销售情况良好,新品上市有望进一步拉动增长根据魔镜数据,公司科沃斯扫地机在淘系平台2021 年1-8 月销额18.2 亿(+74%),其中2021M8 销额1.67 亿(+39%);科沃斯扫地机在京东平台2021 年1-8 月销额13.1 亿(+69%),其中2021M8 销额1.4 亿(+55%),公司扫地机品类在自清洁产品地宝N9+的带动下,销售趋势良好。我们预计伴随地宝X1 系列两款新品的上市,公司产品结构有望进一步优化,拉动收入放量和净利率进一步提升。

      风险提示:宏观经济波动风险;原材料上涨风险;汇率波动风险。