传媒互联网行业周报:元宇宙主题火爆 内容方价值有望重估(2021年第35周)

类别:行业 机构:东方财富证券股份有限公司 研究员:高博文 日期:2021-09-14

【投资要点】

    元宇宙概念备受关注,市场情绪高涨。上周传媒(中信)指数上涨5.06%,位列30 个一级子行业第9 位,强于沪深300(上涨3.52%)、强于创业板(上涨4.19%);恒生科技指数上涨0.29%,今年以来累计下跌19.91%。A 股中青宝、汤姆猫等公司受元宇宙概念领涨,港股快手、新东方在线等公司领涨。恒生科技本周企稳。

    9 月12 日,美国加州法院Rogers 法官在苹果和Epic Games 之间的庭审中作出裁决。Rogers 发布禁令称不再允许苹果禁止开发者向用户提供链接或其他沟通方式提供非苹果付费,该禁令将于2021 年12 月生效。禁令下达的同时,Epic Games 对苹果的大部分指控被驳回,法官裁定Epic Games 并未证明苹果的行为违背了反垄断法。本次禁令的下达预示着苹果在应用市场的主导地位或弱化,30%的分成或将改变,对开发商以及其他的游戏平台(如TapTap)都较为利好。

    A 股游戏公司畅销游戏表现平稳,Q3 业绩表现可期。游戏方面,三七互娱《斗罗大陆:魂师对决》上周平均保持在畅销榜TOP 7;完美世界《梦幻新诛仙》上周保持在TOP 18;吉比特《一念逍遥》上周保持在TOP 10。

    【配置建议】

    我们建议从两个方向来看传媒互联网行业未来资本市场表现:1)符合政策导向、发展迅速的细分行业标的,如芒果超媒(用户持续增长、剧集表现亮眼)、星期六(直播电商快速发展、加码抖音平台)、视觉中国(业绩复苏、业务NFT 化)、阜博集团(版权保护推动业务发展、9 月有望纳入港股通);2)短期可能受到反垄断、网络安全等政策影响,长期发展稳定,估值处于底部的标的,如腾讯控股(护城河稳固、视频号等变现可期)、快手(商业化加速、9 月有望纳入港股通)、完美世界、吉比特、三七互娱(产品储备充足、估值处于历史低位)。

    【风险提示】

    政策监管风险

    宏观经济风险