三联虹普(300384):政策有望落地 看好再生塑料

类别:创业板 机构:东方证券股份有限公司 研究员:倪吉 日期:2021-09-12

  据上证报报道,为推动落实“双碳"目标,工信部制定了《“十四五"工业绿色发展规划》,目前已通过专家论证,有望尽快发布实施。同时,工信a将继续培育废塑料综合利用行业骨干企业,促进行业持续健康发展。无独有偶,9月3日,江苏省发布《江苏省“十四五”工业绿色发展规划》,其中提到“以钢铁、废油脂、废塑料、废旧轮胎、建筑垃圾为重点,推行绿色化生产方式,高效高值利用再生资源。形成一批共性关键核心技术装备,打造一批再生资源利用骨干企业。

      量化来看,江苏省规划到2025年全省废塑料回收再利率量达到200万吨。大量的产能建设需求直接利好再生塑料领域的卖铲人-三联虹普核心观点再生聚酯EPC龙头企业:公司2018年收购瑞士Polymetrix公司80%的股权进军再生聚酯领域,Polymetrix在食品级再生聚酯领域市占率达40%,与法国Veolia集团、Envases集团合作建设万吨级再生聚酯瓶片产线,最终产品供给可口可乐、雀巢、达能等企业。国内方面,公司分别与浙江能源集团和英科再生签订了战略合作框架协议,在望料循环利用领域展开合作。探索化学法再生技术:公司和台华新材合作,建设化学法循环再生尼龙材料项目,是国内首套万吨级化学法回收再生尼龙的工程例。化学法回收适用的废料范围更广,可适用于纤维级的材料,未来空间很大。

      国内首家Lyocell工艺解决方案提供商:再生纤维素纤维(Lyocell)生产过程环保,产品可降解,是重点发展的绿色纤维。公司打破国外技术封锁,成功承建了国内首条单线年产4万吨的Lyocell维总承包项目财务预测与投资建议基于公司在手订单和下游行业增速,我们预测公司21-23年每股收益分别为0.63,0.76,0.85元,给予49倍PE,维持目标价30.71元和买人评级。

      风险提示

      订单实施不及预期;订单增长不及预期;新领域开拓不及预期;疫情等不可抗力影响订单执行的风险;政策进度或力度不及预期。