专用设备行业点评报告：美国电动化目标提速 中国锂电设备迎来机遇

　　拜登政府力助新能源车发展，美国电动化战略确立根据白宫官网2021 年8 月5 日公告，拜登政府将采取措施推动美国在清洁汽车和卡车方面的领导地位，目标是到2030 年零排放汽车占新车销量比例达到50%，其中零排放汽车包括纯电动汽车、插电式混合动力电动汽车和燃料电池电动汽车。政策同时制定了更为严格的燃油效率和排放标准。拜登政府将新能源汽车产业提升至国家战略，未来美国新能源汽车市场有望快速发展。

    　　2021Q2 美国新能源汽车销量增长迅速，市场未来可期在2021 年3 月拜登政府颁布基础设施计划后，美国新能源汽车销量2021Q2 迎来高增长。根据Kelley Blue Book 数据，美国2021Q2 纯电动汽车销量11.8 万辆，同比增长254.9%，插电混动和混动汽车销量25.8 万辆，同比增长181%。伴随拜登政府大力扶持美国电动车产业，未来美国新能源汽车销量及渗透率有望进一步提升，期间将释放大量产业链各环节材料和设备需求，美国新能源汽车市场未来可期。

    　　电池厂加速美国布局，中国锂电设备具备全球竞争力美国新能源汽车市场有望高速发展，电池厂加速在美布局。2020 年3 月，LG 新能源和通用汽车考虑在美国田纳西州建立电池制造厂，规划产能为30GWh。2021年5 月21 日，福特汽车与SKI 宣布，双方将共同在美国组建合资公司，合资公司将在美国本土生产电芯和电池组，规划产能为60GWh，预计2025 年实现量产。

    　　目前，国产锂电设备已具备全球竞争力。在电池厂商加速全球扩产的背景下，国内锂电设备厂商有望充分承接扩产需求，未来海外营收有望得到提升。2020 年国内优质锂电设备厂商海外营收有所提升。先导智能2020 年实现海外收入4.42亿元，同比增长49.23%。杭可科技2020 年海外收入6.05 亿元，同比增长87.39%，占总营收的41.15%，境外业务毛利率61.4%。2020 年海目星实现境外收入2.51亿元，同比增长246.97%，占总营收比19.04%；先惠技术国外营业收入0.46 亿元，占总营收比9.14%。

    　　全球电动化共振向上，中国锂电设备厂商充分受益伴随美国新能源政策的颁布，全球新能源汽车市场有望全面快速发展，中欧美电动化共振向上。同时，各大电池厂加速全球布局，除中国和欧洲外，以LG 新能源、SKI 等电池龙头厂商纷纷提升在美产能规划。受益于美国电动化战略，未来其余电池厂商或将加速美国产能扩张，届时将释放大量海外锂电设备需求提速。

    　　国产锂电设备目前具备全球竞争力，未来有望承接海外扩产需求，国内锂电设备厂商海外市场需求空间被打开。同时由于海外订单普遍利润率较高，未来有望推动中国锂电设备厂商盈利能力持续提速，继续重点推荐锂电设备。受益标的：先导智能、杭可科技、海目星、先惠技术、利元亨、联赢激光等。

    　　风险提示：全球新能源汽车销量不及预期，下游扩产不及预期，美国新能源汽车政策推广不及预期。