晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2021-09-08

  周四沪深股指宽幅震荡整理,股指前市开盘后即呈现大小指数分化走势,沪市主板指数一路逐级震荡上行,创业板指则出现冲高回落分化走势,前一天活跃的金融和白酒等白马股出现回落,资源等周期性行业卷土重来。盘中板块热点轮动切换,其中煤炭资源、光伏建筑一体化和特高压板块表现活跃涨幅居前,酿酒、生物医疗和芯片板块整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现,全天两市成交量1.43 万亿明显减少,多空双方争夺激烈,板块切换速度明显加快。

      综合分析,经历了周三的天量震荡以后,周四股指总体呈现宽幅震荡整理走势,前一天有所表现的酿酒和医疗出现一日游走势再度下跌,市场资金重回资源周期性板块,同时光伏建筑一体化概念异军突起放量上涨,多空分歧愈演愈烈市场结构性特征极为明显,股指全天表现为宽幅震荡走势。美联储主席鲍威尔警告疫情反弹给经济复苏带来不确定性,年内或可能缩减购债但不会急于加息,缓解了市场对于短期收紧货币政策的担忧,市场不确定性消除美股再度刷新历史高点。美联储维持量化宽松政策,欧盟央行紧随美国保持流动性,全球量化宽松周期格局不变,欧美投资者依然对未来经济复苏持乐观预期,流动性泛滥资产价格大幅波动,欧美多边保护主义抬头全球产业链受到严重冲击,德尔塔变异病毒肆虐,阿富汗局势错综复杂,美股迭创历史新高后出现宽幅震荡振幅有所加大,全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调,加速金融业改革有效提升资本市场战略定位,央行维持货币政策调节工具,IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减,虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾,但相较于海外市场的大规模持续放水,国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心,尤其南向资金有增无减不断流出,A 股市场资金面供求处于明显失衡状态,市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主,因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析,5 月份以来股指震荡逐级回升并在5 月下旬重新收复中短期均线,成交量较前期明显放大重回万亿水平,市场活跃度有明显提高,股指整体表现偏强。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标,其动向对股指的指引作用较大,近期创业板指数持续由强转弱出现震荡调整,对市场的负面影响较为明显;上周创业板指率先企稳反弹对市场人气带来些许提振,但整体上冲力度较为有限多空分歧加大,市场再度陷入进退两难的犹豫之中,近两天股指放量宽幅震荡也从另一面反映了多空双方争夺趋于白热化,周三股指放出天量宽幅震荡板块热点出现明显切换,周四如我们预期白马股的切换基本宣告失败,股指全天维持宽幅震荡整理走势,近期市场沪强深弱分化明显,预期短期股指仍将围绕多空分界岭宽幅震荡,密切关注创业板指的动向,重个股轻指数控仓精选个股操作。