电气设备行业周报

投资要点：

    行情回顾：8.30-9.3 期间，电气设备板块涨幅为-1.15%，在所有板块中位于第22 位，跑输沪深300 指数1.48 个百分点；年初至今，电气设备板块涨幅为40.93%，在所有板块中位于第5 位，跑赢沪深300 指数48 个百分点。从子板块（含概念）看，8.30-9.3 期间，高低压设备、光伏指数、电气自动化设备、沪深300、电气设备、电机Ⅱ、电源设备、新能源汽车指数、锂电池指数涨跌幅分别为6.99%、1.95%、1.55%、-1.63%、-3.10%、-3.72%、-4.64%。从年初来看，锂电池指数、电机Ⅱ、光伏指数、电源设备、高低压设备、新能源汽车指数、电气自动化设备涨跌幅分别为77.20%、72.63%、60.78%、42.68%、41.75%、35.45%、26.91%。从估值来看，截至9 月3 日，电气设备板块估值为51.44X,在所有板块中排名第5位，相对沪深300 溢价率约为295%，处于历史高位。

    行业及公司动态：（1）理想蔚来小鹏哪吒相继公布8 月份销量数据；（2）月销连续爆发式增长！比亚迪8 月乘用车全系销售67630 辆；（3）小米汽车正式注册成立；（4）国家能源局：研究出台《能源碳达峰实施方案》；（5）河南启动屋顶光伏发电开发行动 66 个县（市、区）开展试点建设；（6）第13 名！隆基股份连续7 年入选“全球新能源企业500 强榜单”；（7）多地拟推行尖峰电价制度；（8）1.3GW，最高1.82元/W！8 月光伏组件开标价格一览。

    投资建议：8.30-9.3 期间，电气设备板块跑输大盘指数。新能源汽车：2021 年1-7 月国内累计新能源汽车销量为147.8万辆，同比增长197%，其中7 月国内新能源汽车销量为27.1万辆，同比增长164%，环比增长 6%，销量刷新历史记录再创新高；预计在以造车新势力及自主品牌发力的背景下，8-12月新能源汽车销量将持续增长，中性假设下2021 年国内销量目标提升至285 万辆，实现翻倍以上的增长。叠加欧洲新能源汽车依旧维持快速增长，美国新能源汽车在政策支持下逐步复苏，全球新能源汽车处于高景气期，中性假设下2021 年全球销量目标提升至580 万辆，同比增长80%以上。建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的。新能源发电：量的方面，2021 年1-7月国内新增光伏装机17.94GW，同比增长37%；其中户用光伏装机7.66GW，同比增长276%，除户用外，光伏发电已全面实现平价上网。中国光伏协会预计今年新增规模达55GW-65GW，同比增长14%-35%；综合海外市场的发展，预计2021 年全球新增装机将达到160GW，同比增长19%。价格方面，硅料、硅片、电池片、组件、玻璃价格小幅上涨，主要是受益于下游需求向好。2022 年随新增供给释放，硅料价格将回归理性，带来下游电站IRR 的提升，这将刺激光伏需求的增长。2022年将迎来光伏装机增长大年，预计全球新增装机将达到210GW，同比增长30%以上，建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的光伏龙头标的。

    风险提示：政策风险、销量不及预期的风险、原材料价格上涨带来的风险。