策略专题:两融环比上升 北上大幅流入(本期0830-0903)

类别:策略 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:严凯文/董冰华/黄侃 日期:2021-09-07

  增量资金面:

      基金发行:新成立基金份额(偏股型):本期新发行份额为338.11 亿份,上期为645.58 亿份。

      沪股通与深股通:本期沪股通净流入175.42 亿元(上期净流入134.31 亿元),深股通资金净流入103.85 亿元(上期净流入45.66 亿元);合计净流入279.27亿元(上期合计净流入179.97 亿元)。

      融资融券余额:融资融券余额环比上升44.28 亿元,截止到9 月3 日,两市融资余额17343.04 亿元(上期17014.16 亿元),融券余额1671.80 亿元(上期1656.40 亿元)。

      资金压力面

      IPO 融资规模:本期上市新股3 家,总募集资金13.04 亿元(上期上市新股8家,总募集资金68.83 亿元)。

      产业资本增减持:本期二级市场净减持30.98 亿元(上期净减持71.66 亿元)。

      解禁压力:潜在解禁资金方面,本期(0830-0903)市场迎来约1725.99 亿元解禁规模,上期(0823-0827)、下期(0906-0910)市场的解禁压力规模分别为1000.78、357.52 亿元。

      交易费用:本期交易费用164.90 亿元(上期141.87 亿元)。

      货币投放量:

      公开市场:本期货币净回笼450 亿元(上期货币净投放1250 亿元)。

      中期借贷便利:8 月开展一年期MLF 操作6000 亿元,利率2.95%,较之前不变,7 月共投放1000 亿元。

      信用货币派生:2021 年7 月,M1 增速4.90%(前一期5.50%);M2 增速8.30%(前一期8.60%)。2021 年7 月新增社融1.06 万亿元(前一期约3.67 万亿元),金融机构新增人民币贷款0.84 万亿元。

      市场资金价格:

      货币市场:本期,SHIBOR 隔夜利上调9.70bp,SHIBOR 一周利率下调24.90bp;银行间质押式回购加权利率(1 天)上调10.22bp,银行间质押式回购加权利率(7 天)下调38.46bp;3 个月同业存单收益率下调5.49bp;银行间同业拆借加权利率(1 天)上调10.17bp,银行间同业拆借加权利率(7 天)下调26.30bp。

      国债市场:1 年期国债收益率下调3.32bp 至2.2654%,10 年期国债下调4.69bp至2.8419%,期限利差下行1.37bp。

      理财市场:人民币理财产品收益率(3 个月)为3.25%,下调39.75bp。

      风险提示:中美贸易摩擦加剧、疫情未能有效控制