建筑材料每周观点:风光发电助力双碳 玻璃玻纤维持高景气

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:杨光 日期:2021-09-05

  行业观点:

      本周光伏及风电相关概念股涨幅明显,在此前双碳深度报告中,我们提出玻璃和玻纤将显著受益于风光发电趋势。①玻璃:光伏玻璃通常作为常规光伏组件的盖板玻璃、背板玻璃、以及基板玻璃得到大量应用。作为光伏组件的必备原材料之一,光伏玻璃因其良好的物理特性能较好地保护太阳能电池片,其强度、透光率以及耐热性等参数直接决定了光伏组件的寿命和发电效率。根据集邦新能源网显示,本周光伏玻璃3.2mm 镀膜价格约每平米24-27 元,较上周上涨3 元/平米;光伏玻璃2.0mm 镀膜价格约每平方米18.8-21 元,较上周涨1 元/平米。预计光伏玻璃价格下半年将持续复苏,相关标的业绩弹性较大。

      ②玻纤:叶片作为风力发电机组核心部件之一,其设计工艺及材料决定风力发电装置的性能和功率。玻璃纤维和树脂是主流叶片原材料,约占叶片制造成本70%。玻纤复材具有轻质高强的特性,有利于实现叶片轻量化、提升资源利用效率、减少碳排放。我们认为2022 年之后风电领域玻纤需求会受益于风电新增装机回归高位及风机存量运维需求扩大,而趋于快速增长,有望于2025 年达到42 万吨需求水平。

      水泥:全国价格显著上涨,库存持续下降

      本周全国高标水泥含税均价为436.65 元/吨,环比上涨2.04%。

      价格上涨地区主要集中在东北、华东、华中和西南等地,幅度为30-50 元/吨。本周全国水泥库容比55.50%,环比上周下降2.00pct,较去年同期下降1.50pct。本周水泥出货率77.67%,环比上周上升0.53pct,较去年同期下降8.08pct。

      玻璃:浮法玻璃价格小幅提升,库存继续提升

      本周全国玻璃现货成交均价3065 元/吨,周环比上涨0.07%,年同比上涨60.23%;本周全国样本企业总库存2460.52 万重箱,环比上涨2.41%,同比下降16.86%,库存天数12 天。

      玻纤:无碱纱市场价格稳中有升,电子纱产销良好本周2400tex 缠绕直接纱主流报价6000-6100 元/吨,环比上涨100-200 元/吨;电子纱G75 报价17000 元/吨左右。8 月玻纤在产产能580.8 万吨,环比增加18 万吨;库存环比减少13.62%。

      投资建议:周期板块,玻璃龙头【旗滨集团】以及水泥弹性品种【上峰水泥】;消费建材板块,建议关注低估值成长标的【王力安防】【蒙娜丽莎】【科顺股份】。

      风险提示:地产基建投资增速不及预期;C 端市场恢复不达预期