基建数据点评:本周新增专项债414.1亿元 8月中标金额同比下降11.9%

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:孟杰/吴哲怡 日期:2021-09-05

  投资要点

      2020年初至2020年7月17日,发改委基建项目累计申报232100.18亿元,同比上升83.76%。其中分类型看,电力项目41943.14 亿元,交通项目68234.12亿元,水利项目121922.92亿元;分申报主体看,中央项目9737.55亿元,同比下降11.79%;地方项目222362.63亿元,同比增长92.90%。

      本周(8月28日-9月3日),全国31个省市(包括新疆兵团,不包括西藏)共中标金额3403.53 亿元,环升568.55%。2021 年1-8 月23 个省份累计中标项目金额36898.27 亿元,较上年同期下降11.35%。1- 8 月同比分别为29.4%、257.0%、1.1%、-22.1%、-31.5%、8.8%、-13.2%、-11.9%。

      2月在春节假期的影响下,增速仍高达257.0%,主要是去年2月受到复工推迟的影响,基数仅为1180亿元,3-5月增速明显回落,代表基建项目的投放速度放缓。6 月增速明显回升,7-8 月受到去年高基数影响,同比再度下滑。分区域来看,2021年1-8月,云南、湖北、吉林中标金额增速居前三位,甘肃、安徽、内蒙古居后三位。

      PPP 中标情况:本周(8 月28 日-9 月3 日)共计落地41 个,项目金额917.60 亿元,环比上升0.45%。2021 年1-8 月,全国PPP 中标金额同比上升50.78%,1-8 月同比分别变动70.30%、712.38%、73.34%、-39.45%、90.50%、79.94%、13.61%、38.37%。从行业分类来看,交通类占比37.06%,市政类占比28.41%,合计全部项目的65.47%。从项目参与方的所有制来看,央企、地方国企合计占比78.97%,仍是PPP项目的主力。

      融资端:本周(8月28日-9月3日)新增地方债414.05亿元,新增再融资债券75.82 亿元。本周累计发行城投债418.10 亿元,偿还额924.84 亿元,净融资额-506.74亿元。

      建筑上市公司重大订单情况:本周共有5家公司披露重大订单数据,中标金额合计752.24亿元。已披露2021年7月中标数据的4家央企中标合计为2722亿元,同比下降15.1%。

      国常会提出用好地方政府专项债带动扩大有效投资。2021 年9 月1 日,国务院总理李克强9月1日主持召开国务院常务会议,要求抓好政策落实,针对经济运行新情况加强跨周期调节;以及用好地方政府专项债带动扩大有效投资,以更有效的开放举措稳定外贸外资,加强政策协调和解读,增强市场主体信心,保持经济平稳运行。一是加大帮扶政策力度。今年再新增3000 亿元支小再贷款额度,支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款。二是进一步深化“放管服”改革,优化营商环境,降低制度性交易成本,保护产权和知识产权,保护公 平竞争,增强发展信心。三是统筹做好跨周期调节。发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资。根据国际环境变化和发展实体经济需要,加强政策储备,研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策,提高应对困难挑战的能力。

      风险提示:宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转