中鼎股份(000887):持续向好 新能源与智能底盘稳步开拓

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:陈晓/宋伟健 日期:2021-09-05

  公司公布2021 年中报,2021 年上半年公司实现营收64 亿元,同比增长35%;实现归母净利润5.9 亿元,同比增长392%。

      国内市场与新能源发力,国产化稳步推进。

      2021Q2 公司实现营收31.9 亿元,同比增长43%;实现归母净利润3.5亿元,环比增长49%;实现扣非归母净利润2.4 亿元,环比增长17%,经营持续向好。2021 年上半年公司新能源业务实现营收6.5 亿元,占比超过10%,新能源业务持续发力。报告期内公司国产化稳步推进,无锡嘉科、安徽威固、安徽特斯通等子公司营收与利润保持快速增长,安徽安美科报告期内新增业务订单总量约为11.09 亿元,目前国内电机产线及空气供给单元组装线落地完成。

      打造三大增长点,享电动化与智能化春风。

      公司打造流体(管路)、空气悬挂与轻量化三大增长点,顺应新能源与智能化发展趋势。其中流体业务受益于新能源汽车的发展,带来单车价值量提升,预计市场空间为传统汽车的2-3 倍。空气悬挂在国内为新兴市场,国产化之后产品价格进一步下探,为后续产品普及奠定基础,同时高端自主与新能源发展带来短期突破口。轻量化底盘系统稳步推进,并与空悬业务共同打造智能化底盘系统。

      投资建议

      预计2021-2023 年公司EPS 分别为0.73/0.86/1.02 元。维持“买入”评级。

      风险提示

      原材料波动;新能源汽车产销增速不及预期等风险。