电子周报:半导体高景气持续全年业绩可期 关注VR/AR产业链

类别:行业 机构:诚通证券股份有限公司 研究员:毛正/邱懿峰 日期:2021-09-02

  上周回顾:电子行业下跌

      8 月23 日-8 月27 日当周,电子行业下跌3.35%,位列第二十八位,其中,集成电路。半导体材料、其他电子涨幅较好。

      主要观点

      消费电子:小米和歌尔股份发布中报,业绩表现优秀,关注AR/VR 领域8 月25 日,小米公布了截至2021 年6 月30 日的第二季度财报。财报显示,小米第二季度总营收877.9 亿元,同比增长64%。净利润82.7 亿元,同比增长83.9%。歌尔股份发布了2021 年半年报,公司实现营业收入302.88 亿元,同比增长94.49%;归母净利润17.31 亿元,同比增长121.71%。IDC 的预测数据,在2021-2025 年间,全球VR 虚拟现实产品出货量有望达到约41.4%的年均增速,AR 增强现实产品出货量有望达到约138%的年均增速。歌尔股份目前已经占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额。我们认为AR/VR行业成长空间广阔,建议投资者关注歌尔股份、联创电子、传音控股等相关产业链公司。

      半导体:海外疫情继续扰动半导体供应链,下半年涨价和缺货或继续演绎,半导体公司21H1 业绩兑现优秀,坚定看好本土半导体公司。

      据DigiTimes 报道,台积电25 日已通知客户其芯片全面提价,12 纳米以下先进制程将涨价10%,12 纳米以上成熟制程则将调涨20%。苹果是台积电的最大客户,其订单占晶圆代工厂收入的20%以上。8 月24 日,日本信越宣布,将主要产品之一的有机硅在日本和海外提高所有产品价格,涨价幅度为10%-20%,部分产品涨价20%以上。生效时间为2021 年10 月。

      据彭博社报道,随着马来西亚新冠肺炎( Covid-19)疫情的失控,确诊人数正快速上升,目前日均新增新冠肺炎确诊病例超2 万例,导致当地政府延续停工停产的防疫措施。意法半导体和英飞凌将不得不暂停当地的部分工厂的生产,这也将加剧全球半导体芯片供应紧缺的问题。

      2021 年上半年中报陆续出炉,绝对多数半导体公司业绩增长表现优秀,展望后续半导体行业发展态势,我们认为优质的国产半导体设备、材料厂商有望继续受益于行业产能扩张,国产替代将迎来绝佳机遇;建议关注韦尔股份、北方华创、新洁能、晶瑞电材、捷捷微电、力芯微、圣邦股份、兆易创新等细分龙头。

      面板:Omdia 预计到2025 年mini LED 电视出货量将达到2500 万台Omdia 预计,随着时间的推移,普通LCD 和mini LED 背光LCD 之间的成本差距将迅速缩小。目前,有各种类型的mini LED 背光可用。如果采用高密度AM mini LED 背光,mini LED 背光LCD 的成本估计相当于普通LCD的四倍。然而Omdia 预计,到2025 年,在采用低密度mini LED 背光和优化LED 芯片设计的情况下,成本将缩减到只有1.2 倍。这可能会提高miniLED背光的渗透率。在2025 年,mini LED背光电视的出货量预计将达到2500万台,占整个电视市场的10%。未来随着终端的普及,应用场景的不断增加,行业的成长空间广阔,建议投资者关注Mini LED 产业链中长期投资机遇,持续关注显示龙头企业京东方A,TCL 科技。

      风险提示:下游消费不及预期;二次疫情影响需求;全球贸易局势恶化。