林洋能源(601222):储能业务扬帆起航 分布式整县推进业务蓄势待发

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:陈晓 日期:2021-09-01

  公司2021年中报业绩

      1)2021 年上半年,公司实现营业收入为27.09 亿元,同比下降8.2%;归母净利润5.44 亿元,同比下降1.0%;扣非后归母净利润5.21 亿元,同比增长1.2%。毛利率和净利率分别为37.0%/20.1%。2)2021 年二季度,公司实现营业收入为17.53 亿元,同比下降22.5%,环比增长83.4%;归母净利润3.72 亿元,同比下降11.0%,环比增长115.8%;扣非后归母净利润3.62 亿元,同比下降12.2%,环比增长127.8%。毛利率和净利率分别为35.0%/21.2%。

      储能业务扬帆起航,从生产到产品到下游电站,公司完善储能全产业链公司与多方合作,建立储能产业链。公司与华为数字能源签订战略合作框架协议,合作研发锂离子储能产品和解决方案;同时,公司与亿纬动力合资打造磷酸铁锂电池产能,年产能预计10GWh。下游应用方面,公司加速储备储能项目超过1.2GWh。公司在南通、安徽蚌埠五河县和荆门发改委签订多个储能电站项目。

      分布式整县推进光伏项目,预计可开发资源将超过5GW公司布局分布式光伏开发多年,将积极响应整线推进政策。公司在中东部地区与二十多个县进行洽谈开发,其中分布式光伏项目每个县潜在开发规模在300MW,预计整县推进分布式项目开发资源将超过5GW。

      投资建议

      预计公司2021/2022/2023 年净利润11.2/16.2/19.2 亿元,对应EPS0.64/0.92/1.10 元。维持“买入”评级。

      风险提示

      需求及价格上涨不及预期;海外复工复产不及预期;疫情影响加重。