晨会纪要

　　国内市场

    　　股指震荡小幅回升 量价齐升板块活跃

    　　周二沪深股指承继前一天强劲反弹势头继续呈现小幅回升走势，股指前市平开后略有反复即呈现小幅震荡上行走势，盘中工业母机新热点有所分化，取而代之的天然气板块表现强势并带动了资源板块的活跃。盘中板块热点有所分化，其中CRO 概念、有色资源和白酒板块表现活跃涨幅居前，电信、国防军工和在线教育板块整体出现调整。最终沪深两市收盘小幅上涨，全天两市成交量1.4 万亿继续增加，股指量价齐升市场延续较高的参与度。

    　　综合分析，大宗原材料价格上涨引发全球通胀，天然气两个月价格上涨50%激发了相关资源燃气板块整体上涨，并带动了其他资源的整体活跃，权重和题材交替轮动市场做多人气提升，股指呈现平开震荡小幅走高走势。美联储主席鲍威尔警告疫情反弹给经济复苏带来不确定性，虽然短期维持利率及资产购买计划不变，但美联储会议显示年内缩减购债规模的预期上升，美联储维持量化宽松政策，欧盟央行紧随美国保持流动性，全球量化宽松周期格局不变。欧美投资者依然对未来经济复苏持乐观预期，流动性泛滥资产价格大幅波动，欧美多边保护主义抬头全球产业链受到严重冲击，德尔塔变异病毒肆虐，阿富汗局势错综复杂，美股迭创历史新高后出现宽幅震荡振幅有所加大，全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行维持货币政策调节工具，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，A 股市场资金面供求处于明显失衡状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，5 月份以来股指震荡逐级回升并在5 月下旬重新收复中短期均线，成交量较前期明显放大重回万亿水平，市场活跃度有明显提高，股指整体表现偏强。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大，近期创业板指数持续由强转弱出现震荡调整，对市场的负面影响极为明显；本周创业板指率先企稳反弹对市场人气带来提振，周一股指震荡强劲反弹量价齐升，周二股指延续回升势头并收复多空分界岭，同时成交量继续增加表明多空双方争夺趋于激烈，由于股指目前仍处于中期均线下方，因此本周连续两天的上涨技术性反弹的概率依然较大，预期短期股指仍将围绕多空分界岭宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，重个股轻指数控仓精选个股操作。