滨江集团(002244):合同销售同比增60.7% “三道红线”维持绿档

类别:公司 机构:上海亿翰商务咨询股份有限公司 研究员:于小雨/王玲/李慧慧/文婧 日期:2021-08-28

  核心观点:

      一、合同销售同比增长60.7%,投资仍然聚焦大本营2021 年上半年,滨江集团实现合同销售879.2 亿元,较2020 年上半年同比增长60.7%。投资方面保持一定强度,投销比为0.5,区域方面仍然聚焦浙江省,重仓杭州。若其目标不变,下半年其巩固大本营的同时或将更加注重省外补仓。

      二、利润增速跟不上营收增速,三费费用率达新低滨江集团呈现增收不增利的情况,营业收入为193.9 亿元,同比增长达88.1%,毛利润42.8 亿元,同比增长14.1%,净利润19.7 亿元,同比增长25.5%。因此,毛利润率下滑14.3个百分点至22.1%,净利润率下滑5.1 个百分点至10.2%。不过其提升效能的成效显现,三费费用率处于2018 年最低点。

      三、“三道红线”维持绿档,融资成本降至4.9%2021 年上半年,净负债率、剔除预收款后的资产负债率、现金短债比分别为91.2%、69.1%及1.6 倍,维持绿档,同时短债占比下降1.9 个百分点至24.1%。融资成本下降0.3 个百分点至4.9%。自2018 年以来,其融资成本一直稳步下降。