宝信软件(600845)中报点评:核心受益数智化发展 工业互联网、新基建布局蓄势待发

类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:邢开允/胡朗 日期:2021-08-27

  事件:2021年上半年,公司实现营业收入 45.98 亿元,yoy +34.65%,实现归属上市公司股东的净利润为 9.25 亿元,yoy + 40.44%,接近此前业绩预告上限。

      行业高景气、宝武数智化发展驱动高增。软件开发及工程服务营收规模达到32.65 亿元,yoy +47.86%,受益钢铁行业高景气和宝武集团的业务发展和智慧制造需求提升,自动化、信息化业务增长,叠加去年Q1 疫情影响下的低基数效应,软件开发和工程服务收入增长快速。此外,服务外包营业收入为 13.00 亿元,yoy +11.11%。

      加大工业互联网、智能制造研发投入,自主PLC 产品发布再拓边界。公司加大工业互联网、智慧制造等研发投入,有序推进xIn3Plat 品牌下ePlat、iPlat 等相关技术组件研发,完成人工智能中台首发。此外,公司推出了自主研发PLC 产品,定位和致力于打破外商垄断的格局,全面实现国产自主可控高端控制系统的规模化、产业化发展。

      宝之云五期稳步建设,全国资源储备丰厚。2021 年7 月,公司获上海地区新建数据中心项目用能指标,宝之云五期项目有望逐步投产贡献业绩,稳固公司在上海地区的IDC 龙头地位。同时公司顺应市场变化持续推进宝之云新一代信息基础设施业务全国布局战略,有序开展核心区域资源储备。

      投资建议:我们预测公司2021-2023 年归母净利润为17.67、22.44 和28.18 亿元,PE 64、50 和40x,维持公司“买入”评级。

      风险提示:IDC及上架进度不及预期;工业互联网需求落地进度不及预期。