电子元器件行业周报:国内手机市场现回暖信号 封测行业持续高景气

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:邹兰兰/张元默 日期:2021-08-24

  7 月国内手机市场回暖,5G 手机加速渗透:2021 年7 月,国内市场手机出货量2867.6 万部,同比增长28.6%,环比增长11.7%。其中5G 手机2283.4 万部,同比增长64.1%,环比增长11.7%,占同期手机出货量的79.6%,创下历史新高,5G 手机加速渗透,为市场增长主要驱动力。7 月国内手机市场在4~6 月连续下跌3 个月后再次恢复增长。伴随消费电子传统旺季到来,多品牌旗舰级产品推出,如华为P50 系列,荣耀Magic 3 系列,小米MIX4 等,多款机型的集中发布有望拉高手机销量。此外,海外疫情将随着疫苗接种率提升得到缓解,被疫情压制的需求有望得到释放,预计国内手机出货量环比有望保持增长。

      封测行业持续高景气,海外疫情反复加速订单向大陆转移:台湾地区封测企业日月光、力成、京元电、南茂科技、精材7 月营收分别为464.80 亿新台币(YoY +24.53%)、75.21 亿新台币(YoY +18.98%)、29.57 亿新台币(YoY +19.66%)、24.18 亿新台币(YoY +28.16%)、6.94 亿新台币(YOY+13.56%),国内地区封测龙头长电科技2021H1归母净利润同比增长260.97% , 2021Q2 归母净利润环比增长142.49%,同比环比均大幅提升,2021H1 毛利率17.29%,同比+2.72pct,费用管控良好,盈利能力不断提升。目前日月光投控已与客户取消每季约3%至5%的价格折让优惠,并将再提高封装价格5%至10%,订单饱满,下游需求旺盛有望延续至2022 年,长约更签订至2023 年,行业景气度高涨。此外,海外疫情不断反复,马来西亚作为半导体封测重镇,全球市占率高达13%,受疫情复发冲击影响,封测供货紧张或将加剧,国内目前疫情控制良好,具有大量优质半导体封测厂商,有望加速封测订单向中国大陆转移。

      投资建议:物联网行业需求持续渗透,关注MCU 产业链相关公司兆易创新;汽车电子领域关注国内ODM 和功率半导体的龙头闻泰科技;半导体行业周期复苏,推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电;半导体材料板块沪硅产业、安集科技;半导体设备板块中微公司、汉钟精机、新莱应材;功率半导体厂商华润微;液晶面板板块相关公司京东方、TCL 科技;玻璃基板相关公司彩虹股份。MiniLED 和照明双驱动,建议关注 LED 产业链标的瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电。

      风险提示:疫情控制不及预期;手机出货量不及预期;产能扩张不及预期;5G 建设不及预期;科技领域贸易摩擦加剧。