中国联通(600050):拟分拆车联网子公司上市 适时提高派息率回馈股东

类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:余俊/张皓怡 日期:2021-08-20

  事件:公司8 月19 日晚发布2021 年半年度报告,实现营业收入1,641.74 亿元,同比增长9.16%;归属于上市公司股东的净利润40.33 亿元,同比增长20.61%;基本每股收益0.13 元,同比增加21.3%。

      1、收入和利润提速增长,上半年利润总额近年首次突破百亿根据公司公告,2021 年上半年公司实现营业收入和归母净利润分别为1641.74亿元和40.33 亿元,同比分别增长9.16%和20.61%。其中,主营业务收入(不含销售通信产品收入)1486.74 亿元,同比增长7.5%,增速较2020 年全年提高3.2 个百分点。上半年利润总额近年来首次突破百亿,达到人民币112 亿元。

      从公司收入构成来看:

      1)移动主营业务收入820.92 亿元,同比增长7.3%,增幅创2018 年全年以来新高,主要受移动用户规模恢复增长,用户ARPU 持续提升拉动。移动服务业务包括语音、数据流量和其他业务,语音收入129.52 亿元,同比增长0.9%;数据流量收入546.54 亿元,同比增长5.0%,流量释放成效显著;其他收入144.86 亿元,同比增长24.7%。

      2)固网主营业务收入653.30 亿元,同比上升7.9%,宽带接入收入增速在去年同期高基数基础上仍然实现增长,IDC、云计算、IT 服务收入高增对固网业务增长形成主要拉动。固网主营业务包括语音、宽带接入和其他,语音收入45.61亿元,同比增长3.4%,宽带接入收入220.25 亿元,同比增长0.7%,其他业务收入(主要包括IDC、IT 服务、云计算及电路出租收入等)387.44 亿元,同比增长13.0%。

      3)销售通信产品收入155.00 亿元,同比增长28.5%。

      风险提示:市场竞争加剧、分拆上市存在不确定性、创新业务拓展不及预期、成本管控不及预期。