安图生物(603658):业绩基本符合预期 疫情影响仍然存在

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐佳熹/孙媛媛 日期:2021-08-19

  投资要点:

      近日,安 图生物发发布2021 年半年报。报告期内,公司实现营业收入16.78亿元(同比2020 年+39.13%,同比2019 年+42.24%);实现归母净利润4.13 亿元(同比2020 年+50.63%,同比2019 年+28.86%);实现扣非归母净利润4.03 亿元(同比2020 年+71.56%,同比2019 年+30.94%);实现经营现金流净额5.22 亿元(同比2020 年+192.60%,同比2019 年+71.52%)。

      盈利预测与估值:化学发光是IVD 行业市场容量较大、增速较快的细分领域,公司作为国内化学发光的龙头,采取“技术+产品线+渠道”全方位发展模式,积极拓展 IVD 各类产品线,形成“免疫诊断+生化诊断+微生物诊断+分子诊断”全产品线布局,市场份额逐步扩大,有望将来实现对外资产品的进口替代。我们调整了对公司的盈利预测,预计公司2021-2023 年的EPS 分别为1.85、2.44、3.09 元,对应2021 年08 月18 日收盘价,PE 分别为35.7、27.1、21.5 倍,维持“审慎增持”评级。

      风险提示:疫情进展不确定性风险;行业竞争加剧风险;新产品注册速度及销售不及预期风险;试剂降价风险