浙数文化(600633):持续深化多元数字经济 看好数字娱乐及大数据增长潜力

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:宋雨翔/安邦 日期:2021-08-15

报告摘要:

    事件:8月12日晚 ,浙数文化发布 2021年半年度报告。公司 2021H1 实现营收14.75 亿元,同比下降20.79%,主要是去年同期疫情带动宅经济情况下游戏业务营收基数较高,本期有所下降所致,归母净利润2.87 亿元,同比下降20.74%,扣非后归母净利润2.81 亿元,同比下降4.62%。

    2021Q2 实现营收7.16 亿元,同比下降13.29%;归母净利润1.22 亿元,同比下降28.01%;扣非后归母净利润1.24 亿元,同比增长35.26%。

    点评:聚焦数字文化和大数据两大产业,不断深化布局融媒体业务板块。

    边锋网络继续深耕互联网休闲类游戏领域,通过功能设计、玩法优化及创新性的运营手段等,持续探索新的增长方式,同时坚定实施“游戏出海”战略,有序推进现有产品《Merge Dream Mansion》、《Mafia Rule》的研发进程,2021H1 边锋网络实现营收11.56 亿元,同比下降26.56%,净利润3.74 亿元,同比下降16.62%,积极寻找新赛道,探索数字文娱产业多元发展新路径。

    IDC 业务持续开拓进取,加速数据中心拓展建设和全国布局。公司大数据核心板块富春云公司上半年实现营收1.38 亿元,利润0.46 亿元,超额完成半年度业绩增长目标。同时有序推进北京益园四季青数据中心项目的前期筹备工作。此外,多方调研论证,大力推进杭州2 号数据中心落地事宜。

    以技术引领媒体深度融合,融媒体商业赋能持续推进。2021 年上半年,“天枢”云平台进一步推进正能量稿池功能迭代,加速与浙江省市县内容平台联动;“天目云”平台推进县域融媒体内容融合进程,实现从区县融媒体到政府机构、企业、高校等泛媒体行业的赋能。

    进军海南自贸区,投资罗顿发展打造先进电竞平台。公司投资罗顿发展落地海南,抢占海南自贸港先机,吸收政策红利,后续将整合相关资源推动罗顿发展电竞产业发展,完善自身电竞生态圈。

    投资建议:预计公司2021-2023 年归母净利润为5.80/7.12/8.29 亿元,同比增长13.29%/22.89%/16.37%,EPS 为0.45/0.55/0.64 元,对应PE 分别为15 倍、12 倍、11 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:政策风险、项目进度不及预期、并购公司业绩不及预期。