营销传播行业：以易点天下看出海营销：跨境电商快速发展 营销服务商助力高转化投放

　　行业：中国企业出海趋势明确，跨境电商加速布局，带动出海广告投放需求增长。国内互联网公司从电商类、娱乐类、工具应用类都在积极拓展海外发展机会，不论是模式创新还是互联网基础设施的搭建能力，国内厂商都有明显优势，其中跨境电商的快速发展更是中国供应链效率和互联网能力出海的双重叠加。我们以 SHEIN 为例看中国跨境电商出海现状，SHEIN 的起点和基础是供应链，高效柔性供应链叠加国内强大的电商能力输出是SHEIN 持续快速增长的关键支撑，而营销则是 SHEIN 增长过程中的重要催化。SEO 一直是 SHEIN 重要的流量来源之一，社媒营销（尤其是网红营销）也是 SHEIN 一以贯之的关键营销方式，后者也带来了自然流量持续增长和转化率提升。SHEIN 在每一轮新渠道崛起过程中都能敏锐捕捉，持续享受 Google、Facebook、Pinterest、Instagram、Tiktok 等渠道的流量红利。而不论是在海外买量还是在海外建立品牌，SHEIN 等在出海过程中都少不了营销服务商这一环节，出海营销服务商持续为出海品牌送水。基于弗若斯特沙利文对于跨境电商 GMV 的预估，我们预计 21 年跨境电商出海广告投放需求约为 1275 亿人民币，出海营销行业仍有非常大的发展空间。

    　　易点天下：头部媒体+中长尾流量多渠道覆盖，助力品牌高转化投放；电商领域投放经验丰富，持续享受行业发展红利。易点天下作为头部出海营销服务商，主营业务包括效果广告投放、头部媒体账号管理服务以及品牌广告服务，其中效果广告投放贡献最主要营收，为广告主保质保量完成投放，并持续推进投放效果优化。（1）渠道广覆盖：多年的出海营销服务，易点天下已经积累了从头部媒体到海外中长尾媒体的完整媒体矩阵，头部媒体与 Google 深度合作，通过一级代理帮助广告主投放 Facebook，并覆盖 Instagram、Tiktok 等新渠道；中长尾媒体，建立渠道分级管理，带来高毛利投放回报。（2）广告主广覆盖：电商服务经验丰富，近几年电商类广告主的收入贡献在明显提升。基于过往的电商投放经验研发了针对电商广告主投放的完善投放工具，使得公司在服务跨境电商广告主方面有明显优势，我们预估公司电商广告主贡献的收入仍能跟随行业快速增长。

    　　投资建议。我们持续看好出海营销赛道，在电商、娱乐以及应用工具出海潮之下，出海广告投放公司有望持续受益。其中我们尤其看好跨境电商发展带来的广告花费规模增长。我们认为在国内供应链效率以及强大电商能力的支撑之下，国内跨境电商企业有望在欧美、中东以及东南亚等市场持续拓展，海外广告投放将会是跨境电商企业增长的催化之一，有丰富媒体资源、电商领域投放经验积累以及投放优化能力的营销服务商将持续受益。

    　　关注易点天下、蓝色光标以及汇量科技等公司。

    　　风险提示。（1）鼓励跨境电商发展的政策不及预期；（2）出海广告投放行业竞争加剧。