国恩股份(002768)：全民健身计划发布 利好公司体育休闲业务需求

　　事件：近日国务院印发《全民健身计划（2021—2025 年）》，要求加快体育强国建设，到2025 年全民健身公共服务体系更加完善，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区15 分钟健身圈实现全覆盖，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，全国体育产业总规模达到5 万亿元。

    　　体育场地设施新扩建，体育资源向优质企业集中，将利好公司体育休闲板块业务快速发展：《计划》具体要求新建或改扩建2000 个以上体育公园、全民健身中心、公共体育场馆等健身场地设施；大力发展“三大球”运动，推动县域足球推广普及；促进体育资源向优质企业集中，在健身设施供给、赛事活动组织、健身器材研发制造等领域培育一批“专精特新”中小企业、“瞪羚”企业和“隐形冠军”企业，鼓励有条件企业以单项冠军企业为目标做强做优做大。随着新扩建体育场地要求的发布，叠加此前发改委等对足球场建设予以配套补助政策的实施，人造草坪及塑胶跑道作为足球体育场地的重要材料需求有望快速提升。国恩体育草坪具备体育草坪业务一体化生产模式，专注于体育草坪及塑胶跑道的研发、生产和销售，2020 年国内北方地区销售规模继续扩大并切入华南市场，新研发PU 胶新型环保产品、新型仿真无方向草坪等品类得到海内外市场认可，未来有望集中体育资源实现快速发展。

    　　产品布局丰富，具备持续成长性：据公告，公司以完成新材料综合性一体化平台的国际化布局为发展战略，将着重发展可降解材料、智能家居、大健康医用防护、超薄光学模组及新能源汽车相关产品，不断培育新的产业支柱。

    　　公司公告2021 年将重点拓展可降解材料的研发和生产，目前已开发PLA、PBAT、PBS、PPC 等多种生物可降解改性材料，产品性能可靠且具备成本优势，目前已具备量产能力；公司规划中的15 条高扭低耗可降解材料生产线已有5 条改造完毕，预计到2021 年中将实现年产50000 吨产能。

    　　投资建议：预计公司2021 年-2023 年的净利润分别为7.7 亿、8.3 亿、8.8亿元，对应PE 8.7、8.0、7.6 倍，维持买入-A 评级。