食品行业周报：2021年1-6月全国酿酒行业规模以上企业产品销售收入同比增长19.16%

投资要点：

    板块表现：本周（7 月26 日-7 月30 日）大盘指数涨跌幅-5.62%，食品饮料指数涨跌幅-13.03%，涨跌幅在28 个子行业中排名第27。表现前三板块为乳品板块涨跌幅-2.67%，调味发酵品板块涨跌幅-3.79%，软饮料板块涨跌幅-5.91%。

    个股涨幅前三为仙乐健康（+17.09%）、贝因美（+5.71%）、三元股份（+0.99%）。

    个股跌幅前三为水井坊（-28.77%）、海南椰岛（-22.63%）、今世缘（-22.00%）。

    个股要点：【贵州茅台】7 月31 日，公司发布半年度报告，2021 年半年度实际营业收入490.87 亿元，同比增长11.68%，归母净利润246.54 亿元，同比增长9.08%，主要原因系报告期内公司销量增加及产品结构变化。【中炬高新】7月26 日，公司发布关于第九届董事会第二十七次会议决议公告，公司于2021年向中山润田投资有限公司非公开发行2.39 亿股A 股股票，中山润田持有的公司股份比例预计由25.00%增加至42.31%，募集资金主要投入阳西美味鲜食品有限公司300 万吨调味品扩产项目。【百润股份】7 月27 日，公司发布半年度报告，2021 年半年度实际营业收入12.12 亿元，同比增长53.72%，归母净利润3.69 亿元，同比增长73.94%，主要原因系报告期内公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务产品销售收入大幅增长。7 月29 日公司发布第四届董事会第二十一次会议决议公告，公司将公开发行可转换公司债券募集资金总额从不超过人民币 128000 万元（含128000 万元）调整为不超过人民112800 万元（含112800万元），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入麦芽威士忌陈酿熟成项目。【燕塘乳业】7 月30 日，公司发布半年度报告，2021 年半年度实际营业收入9.48亿元，同比增长34.88%，归母净利润1.11 亿元，同比增长85.43%，主要系报告期内公司加大力度开拓新渠道、新市场，同时优化产品结构，导致销售收入增加。【涪陵榨菜】7 月31 日，公司发布半年度报告，2021 年半年度实际营业收入为13.47 亿元，同比增长12.46%，归母净利润3.76 亿元，同比下降6.97%，归母净利润同比下降原因主要系报告期内公司品牌宣传费、现金管理利息增加。

    行业观察： 根据中国酒业协会官方微信公众号发布的数据显示，2021 年1-6月，全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量2834.24 万千升，同比增长6.80%；完成产品销售收入4691.19 亿元，同比增长19.16%；实现利润总额1084.23 亿元，同比增长29.39%。

    本周观点及推荐组合：我们建议关注三条主线：一是稳增长的白酒板块，关注高端贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端山西汾酒、水井坊、舍得酒业、洋河股份、今世缘、古井贡酒；二是利润提升空间大的啤酒板块，关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒；三是常温业务盈利有望改善的乳制品行业，关注伊利股份、新乳业。

    行业最新数据：2021 年7 月23 日全国牛奶零售价为12.48 元/升，环比前一周上升0.08%；2021 年7 月23 日全国酸奶零售价为15.96 元/公斤，环比前一周下降0.13%。2021 年7 月21 日全国生鲜乳平均价为4.32 元/公斤，环比前一周上升0.23%。（已更新至最新数据）

    风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。