电气设备行业重大事项点评:7月新势力销量点评:环比高增 持续超预期

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:彭广春 日期:2021-08-03

  事项:

      国内新势力陆续公布7 月销量情况,其中:

      1)理想:7 月共交付8,589 台,同比+251.3%,环比+11.4%。理想ONE 单月交付量首次超过8000 辆,2021 年理想累计交付38,743 台,理想上市后累计交付量已达72,340 台。

      2)小鹏:7 月共交付8,040 台,同比+228%,环比+22%。其中:P7 交付6,054台,连续3 个月打破该车型月度交付纪录,环比+28%;G3 交付1,986 台,同比+43%,环比+8%。2021 年小鹏累计交付38,778 台,是去年全年交付量的1.4倍。

      3)蔚来:7 月共交付7,931 台,同比+124.5%,环比-2%。其中,ES8 交付1,702台,同比+29 %,环比-2%;ES6 交付3,669 台,同比+51%,环比+14%;EC6交付2,560 台,环比-10%。2021 年蔚来累计交付49,887 台,超去年全年交付量。

      4)哪吒:7 月共交付6,011 台,同比+392%,环比+17%。2021 年1-7 月哪吒累计交付27115 台,同比+350%。

      5)零跑:7 月共交付4,404 台,同比+666%,环比+12%。其中,T03 交付4,283台,环比+14%。7 月订单达6540 台,环比+59%。其中,T03 7 月订单6125 台,环比+63%,21 年零跑累计交付26,148 台;累计订单达28,055 台。

      点评:

      理想ONE 中期改型后持续发力,单车型月交付破8000;小鹏P7 交付超6000创新高,一部分增量来源于toB 端的网约车;哪吒预计在A0 级神车哪吒V 的带动下持续创新高;领跑T03 在A00 级也逐步站住脚跟。

      蔚来7 月销量环比-2%,相比于其他4 家新势力,整体增速放缓,我们理解如下:

      1)产能上,蔚来目前40JPH 单班,在供应链不存在瓶颈的情况下,制造端单月极限可以做到1 万台以上。

      2)车型上,理想ONE 在5 月进行中期改款后,销量一路飙升,而蔚来三款车型均维持之前的配置和外形,因此整体销量比较稳定,消费者对于车型改型还是比较认可的。

      3)蔚来ET7 即将在22Q1 交付,部分消费者选择观望来应对。

      综上,蔚来7 月整体销量还是保持比较平稳的,毕竟现在是淡季,而且环比也仅仅下滑2%,在6 月份的数据有冲量嫌疑的情况下,7 月份可以持续维持,我们认为蔚来销量环比略降是可以接受的。

      投资建议:新能源汽车建议关注以下投资主线:建议关注以下投资主线:1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、德方纳米、先导智能、天奈科技等。2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业:亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4)受益于全球电动化的零部件龙头:汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

      风险提示:新能源车销量不及预期。