从瑞可达看连接器行业新趋势:乘新能源汽车东风 连接器迎行业新机

类别:行业 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:朱型檑/刘菁菁 日期:2021-08-03

  连接器行业属充分竞争行业,但新能源汽车连接器爆发带来行业新机会,国内厂商凭借细分技术突破、敏捷生产等优势有望占据一席之地。目前在全球范围内,连接器市场逐渐呈现集中化的趋势,相比国外的知名连接器企业,国内连接器生产厂商发展起点相对较低。但国内连接器制造企业凭借较强的工艺控制与成本控制能力、更为贴近客户以及反应迅速灵活等优势,尤其在新能源汽车这些新领域已经具有较强的市场竞争力。

      新能源汽车连接器市场对国内部分连接器厂商而言是难得的突破机会,我们以近期上市的连接器行业公司瑞可达为范本,剖析瑞可达业务和优势,一窥以瑞可达为代表的国产连接器厂商的行业新机。

      瑞可达同时具备光、电、微波连接器产品供应能力,产品应用于通信、新能源汽车等领域。连接器行业属于技术驱动型产业,公司5大核心技术产品占到营收比例约9成,公司有望借助长期技术积累厚积薄发。瑞可达在新能源汽车和通信领域双翼发展:

      新能源汽车领域:据智研咨询,2020年我国新能源汽车连接器市场规模达47.8亿元,截至2021H1,我国新能源汽车销量完成120.6万辆,同比增长228%,与2019年全年持平。新能源汽车渗透率上升将大幅驱动相应连接器市场,从而驱动瑞可达高压连接器高增。此外车电分离趋势对瑞可达换电连接器业务将有较大驱动。

      通信领域:根据Bishop & associates数据,到2025年我国通信连接器市场规模将达到95亿美元。公司15年左右开始5G产品预研并与中兴合作,卡位5G时代机遇。

      风险提示:新能源汽车行业波动风险;通信行业变化风险;技术迭代风险。