社服零售行业周报：餐饮板块中报业绩分化 新兴消费领域投资火热

　　港股餐企相继发布2021年半年度业绩预告，表现有所分化。1、海底捞：

    　　预计21H1收入约200亿元/YoY+104%，净利润约为8000万元-1亿元，同比扭亏。开店加速+上半年翻台疲软导致公司利润低于预期：1）去年下半年以来公司加速开店（20H2/21H1分别新开店363/300家），一方面，开店支出增加，另一方面，受疫情影响，新开店经营爬坡期较以往明显拉长，导致新开店短期难以盈利（去年下半年新开店对今年上半年有累计效应），拖累整体业绩；2）老店翻台率较20H2有所下滑，受今年散点疫情时有发生影响以及开店加速带来的分流，上半年老店翻台率表现较去年下半年亦有下滑（预计20H2/21H1同店翻台分别为4.0/3.6）；3）上半年公司积极谋求管理变革，但短期效果未有显现，预期管理调整短期亦带来额外费用的增加。2、九毛九：预计21H1实现归母净利润不少于1.8亿元，同比扭亏，符合预期。疫后经营恢复，太二展店如期推进：1）随着疫情好转，公司经营逐步恢复，餐厅运营天数较20年同期增加；2）太二势头依旧强势，一方面，门店网络持续扩张，截至21H1共有门店286家，上半年新开53家，展店如期推进，预计全年新开门店120家；另一方面，短期翻座虽略有波动，但整体表现依旧亮眼，根据我们的跟踪，1-5月太二翻座率维持在较高水平，6月受广东疫情影响翻座率有所下滑，但门店整体排队状况仍然较为常见，热度依旧；3）九毛九西北菜处于战略调整中，根据我们的跟踪，上半年仍是净关店状态，且6月经营受广东疫情冲击较大；4）怂火锅目前在广州、海口、深圳各有1家门店，其中，广州店人气较旺，翻座率在4次左右；海口店因地理位置、定价较当地消费水平偏高等因素影响，翻座率不到2次；深圳店经营情况良好。我们预计今年怂将有望保持高个位数的开店节奏，目前怂已在上海多处签约物业，试水上海市场。3、呷哺呷哺：预计21H1收入YoY+59%，归母净亏损4000万元-6000万元，同比大幅减亏（20H1亏损2.55亿元），但仍未实现盈利的主要原因在于：1）预计全年关闭呷哺呷哺品牌的亏损门店约200家，计提资产减值损失约1.2亿元；2）上半年部分地区门店经营仍受到疫情影响。

    　　本周行业投融资情况：1）咖啡、茶饮领域投资依旧火爆：便携式精品咖啡品牌“时萃SECRE”获近亿元新一轮融资，新女性茶品牌“胶囊茶语”

    　　获数千万元天使轮投资，柠檬茶品牌“LINLEE”获三七互娱独家投资，奶茶供应商“宇峰食品”获数千亿元A轮融资。2）宠物、鲜花电商等新兴消费领域投资不断涌现：宠物全产业链服务商“宠娘Petlady”完成种子轮融资，养宠家庭全场景清洁洗护品牌“再三”完成数千万元天使轮融资，线上花卉订购平台“Colvin”获4500万欧元新一轮融资。

    　　风险提示：宏观经济波动风险，疫情反复，行业竞争加剧。