商贸零售周报2021年第25期:深圳将建大湾区国际免税城 推动免税消费扩围提速

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:刘鹏 日期:2021-07-27

  本周商贸零售行业跑输沪深300 指数:本周市场持续震荡,成交量下降。

      上证综指本周上涨0.3%;深证成指涨0.4%,创业板指涨1.1%。沪深300跌0.1%。本周两市总成交量5.98 万亿,环比下跌2.1%。本周商贸零售(申万)指数收报3067.81 点,跌幅为2.1%,跑输沪深300 指数2.0 个pct。

      细分概念领域中,众多板块均出现跌幅,其中消费者服务、零售业板块分别下跌0.9%,0.8%,食品与主要用品零售板块本周大跌3.7%。个股方面,*ST 厦华,远大控股涨幅居前,均超17.0%,天音控股,*ST 跨境表现较差,跌幅超9.0%。

      本周行业重点新闻及公告: 1. 深圳将建设大湾区国际免税城。深圳市人民政府办公厅近日印发《关于促进消费扩容提质创造消费新需求的行动方案(2021—2023 年)》,其中提出要推动免税消费扩围提速。探索建立大湾区国际免税城,打造服务湾区、辐射全球的国际高端商品和国内精品展销平台。2. 深圳市商务局按照市委市政府工作部署,持续聚集国际消费资源、培育卓越企业,通过加强核心商圈规划建设打造地标性商圈、建设高品位步行街。在一系列措施的推动下,深圳商业发展继续呈现多点开花的局面,今年下半年拟开业的就有超20 个全新模式的大型商业综合体项目。3. 瑞士钟表工业联合会(FH)发布的数据,2021 年6 月瑞士钟表出口额为19.6 亿瑞郎,与表现极差的2020 年6 月相比增长71.0%,相较2019 年同期基准高出12.5%。6 月瑞士钟表出口额强劲增长,进一步加速恢复正常。至此,今年上半年瑞士钟表出口额总计106 亿瑞郎,与2019年同期相当(-0.5%)。

      本周商贸零售行业投资观点及组合:受新冠疫情的影响,中国线上服务业务受益于消费者消费转线上的习惯转变。据国家统计局统计,1—6 月份,全国网上零售额61,133 亿元,同比增长23.2%,两年平均增长15.0%。其中,实物商品网上零售额50,263 亿元,增长18.7%,两年平均增长16.5%,占社会消费品零售总额的比重为23.7%;在实物商品网上零售额中,吃类、穿类和用类商品分别增长23.5%、24.1%和16.7%,两年平均分别增长30.9%、9.8%和17.0%。由于新冠病毒的传染性高且疫情仍未得到完全的控制,预计短期内消费习惯将继续保持消费转线上趋势,无接触送货上门服务受到消费者的青睐。超市行业内优质公司:山东省为中心的家家悦及电商行业内保持增长态势、2020 年度扣非后归母股东净利润同比增长224.7%的京东集团。自免税政策落地,海南离岛免税业务呈加速回暖趋势,据海口海关数据统计,2020 年海南离岛免税购物额累计274.79 亿元,同比增长103.7%,增长态势猛劲。免税行业内享受政策红利的龙头企业中国中免。以及公司2020 年度报告显示营收同比增长0.27%并且在2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增加77.9%;具有多渠道配合产业链闭环老庙黄金零售业务,和文化红利助力老字号年轻化优势,舍得酒+金徽酒大股东:大消费优质标的豫园股份。和公司半年报预告显示2021 年H1 营收同比增长15%-35%,未来看好品类扩张+多远营销的站内外业务协同兑现的值得买。另一方面,新冠疫情的爆发导致更多人选择在家就餐,推动了中国“宅经济”、“懒人经济”的发展,增加方便食品和复合调味的需求。《2020 中国餐饮业年度报告》显示,企业外卖销售额同比增长12.7%,足以见这一消费趋势。火锅行业内持续更新产品、注重销售渠道、升级收入结构的颐海国际。以及渠道产品双向赋能,将产品保真作为立身之本,2021 年Q1 业绩同比大增超80%的酒类流通领先企业华致酒行。

      风险提示:全球性疫情反复风险;海南免税消费不及预期;互联网行业反垄断政策加剧;海南免税旅游业发展不及预期;行业竞争激烈等。