家用电器行业周报(第二十九周)

　　本周观点：21Q2 公募基金重仓家电比例下降，关注高景气个股2021Q2 家电行业基金重仓自 2015Q3 以来首次低配，白电持仓有明显下降，部分厨电、黑电、小家电持仓有所增长。考虑到家电行业内外销景气度继续分化，且面临原材料价格及人民币汇率高位影响，2021Q3-Q4 个股之间业绩修复差异或更为明显，个股配置比例或出现进一步分化。

    　　子行业观点

    　　1）白电：估值吸引力虽提升，但仍面临内销需求不足影响。2）小家电：需求表现分化，看好清洁及保健类产品需求。3）厨电：地产正面影响依然较强，关注毛利率变化。4）黑电：面板涨价带来电视终端价格回升，关注净利润波动。5）照明及电工：发挥龙头优势，巩固市场份额。

    　　重点公司及动态

    　　公司推荐：1）奥佳华：国内自主品牌有望持续放量，费用优化带来盈利回升。

    　　2）莱克电气：地机等清洁电器需求继续高增，核心零部件业务订单饱满。3）兆驰股份：LED 产业链景气度持续提升，公司全产业链运营更具优势。

    　　风险提示：宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动