航空航天与国防行业周报：关注中报期业绩有望上升品种
投资要点：
当前观点：当前处于中报期，各公司将陆续披露业绩预告，我们判断业绩靓丽的公司主要集中在板块上游电子元器件、机加工、材料、红外领域。
整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2021 年07 月09 日收盘至2021年07 月16 日收盘，下同）上证综指上涨0.43%，深证成指上涨0.86%，创业板指上涨0.68%，中证军工指数上涨3.05%，我们的样本军工股整体上涨2.67%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较高的五个标的分别为卫士通（涨35.41%）、振芯科技（涨18.96%）、晨曦航空（涨17.83%）、振华科技（涨16.78%）、中兵红箭（张15.73%）；跌幅较大的五个标的分别为国瑞科技（跌17.41%）、奥普光电（跌8.25%）、航天电器（跌5.16%）、中航电测（跌4.91%）、亚光科技（跌4.31%）。
航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨3.08%（均值，下同）。样本股中涨幅较大的标的为航发动力（涨7.05%）、航发科技（涨6.80%）、中航西飞（涨5.79%）；跌幅较大的标的为中航电测（跌4.91%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE（ttm）=71.53X（剔除估值为负的航发科技），对应PE（2021E）=59.42X（剔除无数据的宝胜股份和估值过高的航发科技）（Wind 一致预期，下同）。其中估值较低的标的为宝胜股份，对应PE（ttm）=20.48X；估值较高的标的为洪都航空和航发动力，分别对应PE（ttm）=167.93X 和131.77X，对应PE（2021E）=130.79X 和92.99X。
船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体下跌2.11%，样本股中涨幅较大的标的为久之洋（涨1.80%）、中船应急（涨0.44%）；跌幅较大的标的为国瑞科技（跌17.41%）、中国重工（跌1.22%）、中船防务（跌1.16%）。（2）估值方面，整体PE（ttm）=67.44X（剔除估值为负的中国重工与估值过高的中国船舶），其中估值较低的标的为国瑞科技，对应PE（ttm）=50.28X；估值较高的标的为中国船舶和湘电股份，分别对应PE（ttm）=178.35X 和88.51X。
信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体上涨5.05%，样本股中涨幅较大的标的为卫士通（涨35.41%）、晨曦航空（涨17.83%）、振华科技（涨16.78%）；跌幅较大的标的为亚光科技（跌4.31%）、景嘉微（跌3.96%）、银河电子（跌3.63%）。（2）估值方面，整体PE（ttm）=67.88X（剔除估值为负的金信诺、船新科技与估值过高的亚光科技），PE（2021E）=51.06X（剔除无数据的精准信息、亚光科技、金信诺、银河电子、晨曦航空、天和防务、船新科技、杰赛科技），其中估值较低的标的为四创电子、银河电子，分别对应PE（ttm）=32.10X 和29.99X； 估值较高的标的为亚光科技， 对应PE（ttm）=447.44X。
航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨1.72%，样本股中涨幅较大的标的为振芯科技（涨18.96%）、康拓红外（涨4.19%）、航天发展（涨3.87%）；跌幅较大的标的为奥普光电（跌8.25%）、航天电器（跌5.16%）、欧比特（跌0.77%）。（2）估值方面，整体PE（ttm）=61.78X（剔除估值为负的航天科技），PE（2021E）=43.04X（剔除无数据的标的航天晨光、航天科技、奥普光电和估值过高的振芯科技、中国卫星），其中估值较低的标的为航天发展、航天电子，对应PE（ttm）=33.61X 和34.51X；估值较高的标的为振芯科技和中国卫星，分别对应PE（ttm）=116.31X 和89.58X，对应PE（2021E）=124.91X 和78.77X。
兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体上涨5.41%。样本股均录得上涨，其中涨幅较大的标的为中兵红箭（涨15.73%）、凌云股份（涨，7.38%）、光电股份（涨2.37%）。（2）估值方面，整体PE（ttm）=41.70X（剔除估值过高的北方导航），PE（2021E）=43.11X（剔除无数据的北方导航），其中估值较低的标的为凌云股份、内蒙一机，对应PE（ttm）=28.08X 和25.25X，对应PE（2021E）=22.78X 和23.14X；估值较高的标的为北方导航，对应PE（ttm）=147.79X。
本周建议关注：（1）中航高科，（2）中航西飞，（3）中航沈飞，（4）航天电器，（5）中航机电，（6）中航电子，（7）中航光电，（8）睿创微纳，（9）爱乐达，（10）振华科技，（11）高德红外。
风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。
