中鼎股份(000887):业绩超预期 边际持续向好

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:陈晓/宋伟健 日期:2021-07-14

事件

    公司公布2021 年半年度业绩预告,预计2021H1 公司归母净利润为5.65-5.95 亿元,同比增长366%~390%。

    业绩向好,业务持续开拓。

    随着海外经营环境的好转以及公司精细化管理的提升,公司半年度海外生产经营向好。预计2021Q2 公司实现归母净利润3.3-3.6 亿元,其中预计出售Green Motion SA 股权一次性收益约9000 万元,公司经营性业绩环比持平或增长,经营情况边际持续向好。报告期内,公司流体、空悬以及轻量化业务取得充裕订单,其中空悬业务国产化推进迅速,进入造车新势力、传统头部主机厂的供应体系,为后续发展奠定坚实基础。

    打造三大增长点,享电动化与智能化春风。

    公司打造流体(管路)、空气悬挂与轻量化三大增长点,顺应新能源与智能化发展趋势。其中流体业务受益于新能源汽车的发展,带来单车价值量提升,预计市场空间为传统汽车的2-3 倍。空气悬挂在国内为新兴市场,国产化之后产品价格进一步下探,为后续产品普及奠定基础,同时高端自主与新能源发展带来短期突破口。轻量化底盘系统稳步推进,并与空悬业务共同打造智能化底盘系统。

    投资建议

    预计2021-2023 年公司EPS 分别为0.71/0.83/1.00 元。维持“买入”评级。

    风险提示

    原材料波动;新能源汽车产销增速不及预期等风险。