电子元器件行业周报2021年第28周:半导体中报业绩亮眼 持续关注基本面行情

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:胡慧 日期:2021-07-13

  中报业绩亮眼,电子板块持续演绎结构性行情:2021 年第 28 周申万电子行业一级指数上涨 5.0%,跑赢沪深 300 指数 5.2 个百分点,在 28 个申万行业一级指数中位列第 5,排名靠前。电子板块个股中期业绩预告陆续发布,基本面业绩超预期带来板块持续走强,二级子行业以半导体和元件板块涨幅领先。海外方面,上周香港、美国和台湾科技板块普遍下跌,其中香港受市场整体走弱影响跌幅较大。

      下半年备货周期开启,手机供应链有望修复:进入三季度,苹果等终端品牌进入下半年手机新机发布的备货期,不同于 2020 年疫情影响下的延期发布,今年iPhone 新机将在 9 月如期亮相,眼下正是下半年备货指引的关键时期。根据 IDC的预测,2021 年全球智能手机出货量预计将同比增长 7.7%达到 13.8 亿部,2020年有望延续增长 3.8%达到 14.亿部。尽管今年印度疫情较为严重对供需产生影响,但其他地区智能手机出货量均有望录得 5%~10%的同比增长。上半年由于疫情、缺芯等因素供需仍然受限,但我们看好三季度后 5G 渗透等带来的新机销量提升,供应链也有望得到修复。

      台积电 6 月营收创新高,A 股半导体中期业绩亮眼:上周台积电发布 6 月营收数据,台积电 6 月营收达 1484.7 亿新台币,首次超过 1400 亿新台币大关创历史新高,同时,联电 6 月营收 173.4 亿新台币,已连续 2 个月创历史新高,受惠于需求强劲,产能利用率满载,加之价格调涨效益,二季度台系代工厂业绩进一步攀高。另一方面,A 股半导体公司陆续发布 2021 中期业绩预告,Q2 单季度及上半年业绩均表现亮眼,同比呈现大幅度增长,行业景气叠加国产化替代大趋势,A 股半导体公司基本面表现出历史少有的高景气。根据 SEMI 的预测报告,全球半导体制造商将在今年和明年新建 29 座高产能晶圆厂,其中中国大陆处于领先地位,占据 8 个,国内半导体设备和材料厂商迎来国产化机会。

      投资建议:本周投资建议维持“同步大市-A”评级,2021 中期业绩预告即将发布完毕,市场短期关注点在于基本面预期差带来的机会,建议关注个股业绩。子板块分析来看:终端产品,需求不足、成本上涨对供应链的压力或已反应充分,建议关注下半年备货序幕的打开;半导体基本面最为乐观,供不应求行情延续,产能优势凸显;显示板块,关注到海外疫情缓解、体育赛事放开、国内七一城市灯光秀等需求,我们提示 LED 直显的底部回暖预期。当前,子板块推荐 PC 平板相关产业链、半导体代工/封测及设计龙头。个股方面,我们自下而上选择板块趋势明朗、公司业绩预期向上的个股,重点推荐为长盈精密、长电科技、中芯国际和圣邦股份。

      风险提示:中美摩擦对行业的不利影响;疫情持续影响宏观经济及产业供需情况;终端需求不及预期;国产化自主可控的进度不及预期。