宏大爆破(002683)点评报告:高管增持彰显信心 看好公司未来发展

类别:公司 机构:万联证券股份有限公司 研究员:黄侃 日期:2021-06-26

  告关键要素:

      6 月24 日晚,宏大爆破发布了关于公司高级管理人员拟增持公司股份计划的公告。

      投资要点:

      高管增持彰显信心:6 月24 日晚,宏大爆破发布了关于公司高级管理人员拟增持公司股份计划的公告。公司总经理梁发先生、副总经理兼董事会秘书赵国文先生拟自本公告之内(含当日)起一个月内增持公司股份,梁发先生拟增持500 万至600 万元;赵国文先生拟增持300 万元至400 万元,本次增持不设置价格区间。此次公告彰显了公司高管对公司未来发展的信心。

      公司主营盈利能力持续增强,助力公司业绩腾飞:与同行观点不同的是,业内都过于关注HD-1 导弹的进展,而忽略了公司本身主营业务的持续改善。公司从2017-2020 年营收分别实现营收39.85、45.80、59.02、63.95 亿,CAGR 增速为17.08%;扣非归母净利润分别为1.47、2.15、2.84、3.89 亿,CAGR 为38.32%,公司主营业务稳健增长。而从2021 年情况来看,公司Q1 营收和归母净利润分别为14.87、0.74 亿,分别同比增长64.52%和107.20%,可以发现公司今年主营业绩将更加亮眼,主要原因在于矿服板块业务规模的扩大。

      大力发展防务装备板块,国内市场、国际市场双管齐下增速迅猛:公司子公司明华机械系全国十四家地方重点军保企业之一,军工资质齐全。

      近年公司正以明华为平台,大力发展防务装备板块。为更好地促进公司军工业务的发展,公司2020 年通过收购德擎颐康25%财产份额直接及间接持有明华99.997%股权。现明华公司通过升级和拓展系列化产品,已取得多项阶段性进展。2020 年公司传统防务业务签下了多个重要订单,板块收入显著增长。国际市场业务方面,HD-1 项目和JK 项目正通过军贸公司进行商务洽谈,各项工作正按计划稳步推进。

      盈利预测与投资建议: 预计公司2021-2023 年营业收入分别为77.76/100.97/131.26 亿元,对应EPS 分别为0.80/1.36/2.01,对应2021 年6 月24 日的收盘价28.13 元的P/E 分别为35.24/20.61/14.02。

      维持“买入”评级。